Il y a quelques années, 2022 a été cette année où tout a changé en termes économiques. Les banques centrales ont commencé à augmenter agressivement les taux d’intérêt pour freiner une inflation que nous n’avions pas vue depuis des décennies. Si vous avez vécu cela, vous savez que cela s’est ressenti dans votre portefeuille : les prix de tout augmentaient, et votre argent valait de moins en moins.

Cependant, alors que les gouvernements tentaient de contrôler la situation avec des politiques restrictives, un débat intéressant a émergé sur la façon de protéger le pouvoir d’achat des gens. En Espagne, par exemple, on a beaucoup parlé de déflater l’IRPF. Mais qu’est-ce que cela signifie réellement ?

En essence, déflater est un concept économique qui permet de comparer des valeurs réelles sans que l’inflation ou la déflation ne nous trompent. Imaginez que votre pays produit 10 millions en biens une année, et que l’année suivante, cela passe à 12 millions. Cela ressemble à une croissance de 20 %, n’est-ce pas ? Mais si les prix ont augmenté de 10 % durant cette période, la valeur déflatée du PIB n’a en réalité augmenté que de 10 %. C’est-à-dire que l’on élimine l’effet des prix pour voir la croissance réelle.

C’est fondamental pour comprendre si une économie, une entreprise ou un travailleur s’améliore vraiment ou si l’on ne fait que gagner des chiffres qui ne reflètent pas le pouvoir d’achat réel. La valeur déflatée est ce qui compte, pas le chiffre nominal.

Lorsque nous parlons de déflater l’IRPF, nous faisons référence à l’ajustement des tranches d’imposition en fonction de l’inflation. Si vous gagnez plus d’argent mais uniquement parce que les prix ont augmenté, vous ne devriez pas payer plus d’impôts en termes réels. L’idée est que le contribuable ne perde pas de capacité d’achat simplement à cause d’une augmentation nominale des revenus. C’est une mesure que les États-Unis, la France et les pays nordiques appliquent régulièrement, mais que l’Espagne ne faisait pas de manière cohérente au niveau national.

Les défenseurs de cette mesure soutiennent qu’elle protège le pouvoir d’achat des familles en période d’inflation. Les critiques, cependant, soulignent qu’elle profite davantage à ceux qui gagnent plus, car l’IRPF est progressif, et que réduire les impôts peut limiter le financement des services publics.

Maintenant, comment tout cela affecte-t-il vos investissements ? Dans des scénarios d’inflation élevée et de taux d’intérêt élevés, la stratégie change. L’or a historiquement été un refuge : lorsque la monnaie perd de la valeur, l’or tend à maintenir ou augmenter la sienne. Les actions, en revanche, souffrent car cela rend le financement des entreprises plus coûteux et réduit le pouvoir d’achat des consommateurs. Bien que 2022 ait été difficile pour le secteur technologique, des secteurs comme l’énergie ont enregistré des bénéfices records.

Pour le marché des devises, une forte inflation peut déprécier la monnaie nationale, rendant attractif l’investissement dans des monnaies étrangères. Mais attention : le forex est volatile et comporte des risques élevés.

La diversification reste essentielle. Mélangez des actifs qui fonctionnent bien en période d’inflation (matières premières, immobilier), avec des actifs défensifs (obligations du Trésor, valeurs garanties par des gouvernements). La valeur déflatée de votre portefeuille est ce qui compte vraiment : pas seulement combien d’argent vous avez, mais quel pouvoir d’achat cet argent représente.

En conclusion, si l’on déflate l’IRPF, les personnes disposeraient de revenus plus importants, ce qui pourrait stimuler l’investissement. Mais les bénéfices économiques réels pour une personne moyenne ne sont pas spectaculaires, on parle de centaines d’euros. L’essentiel est de comprendre qu’en période d’inflation, il faut penser en termes de valeur déflatée, pas en chiffres nominaux. Votre véritable richesse est ce que vous pouvez acheter avec votre argent, pas le nombre de chiffres dans votre compte.