Récemment, en étudiant les opportunités d'investissement dans le secteur de l'énergie en 2026, j'ai constaté que la logique du marché a complètement changé.

Au cours des dernières années, les actions énergétiques étaient principalement un jeu de subventions politiques et d'expansion de la capacité, avec les véhicules électriques et les panneaux solaires profitant des subventions gouvernementales et des économies d'échelle pour faire du profit. Mais maintenant, tout est différent, la véritable force motrice est devenue la demande rigide d'électricité liée à l'IA. C'est là la logique centrale de l'investissement dans les actions énergétiques.

Selon les prévisions les plus récentes, la consommation électrique mondiale des centres de données passera de 460 TWh en 2022 à environ 1 050 TWh en 2026, dont plus de la moitié sera due à l'IA. La consommation d'électricité pour l'entraînement d'un grand modèle d'IA atteint plusieurs milliers de MWh, équivalent à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers. La densité de puissance par rack dans les centres de données IA a déjà atteint 50-100+ kW, soit 5 à 10 fois plus que dans les centres de données traditionnels.

Cela ouvre plusieurs directions d'investissement. Tout d'abord, le nucléaire, car l'énergie solaire et éolienne étant intermittentes, elles ne peuvent pas répondre aux exigences d'une alimentation stable 24/7 pour les centres de données IA. Microsoft, Amazon et Google investissent massivement dans le nucléaire, Amazon planifiant même de déployer 12 petits réacteurs modulaires. L'avantage des petits réacteurs modulaires est leur fabrication en usine, leur déploiement rapide et leur sécurité accrue, ce qui les rend très adaptés pour être construits à proximité des centres de données.

Ensuite, la modernisation du réseau électrique, qui pourrait être le plus grand goulot d'étranglement. La production d'électricité est facile, mais le transport est difficile. Les réseaux électriques mondiaux vieillissent gravement, avec des délais de livraison pour les transformateurs haute tension et les équipements de commutation encore de 2 à 3 ans en 2026. La part de l'électricité consommée par les centres de données aux États-Unis passera de 4 % en 2023 à plus de 8 %, entraînant une croissance du chiffre d'affaires des compagnies d'électricité passant de 1 % à 4-6 %.

Quels sont les actions énergétiques taïwanaises à surveiller ? Delta Electronics est le leader en électronique de puissance, la forte densité de puissance des serveurs IA entraînant une explosion des commandes. Huaxing Electric est un partenaire de longue date de Taipower, bénéficiant du plan de modernisation du réseau électrique de Taipower de 564,5 milliards de NT$. United Renewable Energy et Yuanjing sont de grands fabricants de modules solaires, bénéficiant en 2026 des droits antidumping en Europe et aux États-Unis ainsi que de la montée en gamme technologique. Swancor est un leader dans les matériaux pour pales d’éoliennes, avec un carnet de commandes de plus d’un milliard.

Du côté américain, Constellation Energy est le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, ayant signé un contrat de 20 ans pour relancer la centrale de Three Mile Island avec Microsoft. Oklo est un pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par le PDG d’OpenAI, avec une progression en 2026 en avance sur l’approbation de la NRC. Eaton est un leader dans la numérisation des réseaux électriques, la forte demande de transformateurs pour les centres de données IA entraînant une explosion des commandes. GE Vernova couvre les transformateurs haute tension, le transport HVDC et les équipements éoliens, bénéficiant des investissements mondiaux dans la modernisation des réseaux électriques. NextEra Energy est la plus grande entreprise d’énergie renouvelable aux États-Unis, avec des dividendes stables, et une croissance assurée dans le cadre de la transition vers la neutralité carbone à long terme.

La recommandation d’investissement est de consacrer 50-60 % du portefeuille aux actions d’électricité liées à l’IA, qui présentent une forte croissance mais aussi une forte volatilité, et 30-40 % aux actions énergétiques traditionnelles pour une stabilité défensive, avec les 10 % restants en liquidités ou en obligations comme tampon. Les actions des nouvelles énergies étant très volatiles, il faut éviter de les acheter à des prix trop élevés, et considérer les corrections à court terme dans une tendance haussière à long terme comme des opportunités d’ajout. Surveiller en priorité les indicateurs avancés tels que les dépenses en capital pour l’IA, l’ampleur des investissements dans le réseau électrique, le carnet de commandes et l’itération technologique.

De 2026 à 2030, ce sera la fenêtre d’opportunités structurantes la plus précieuse pour les actions d’énergies renouvelables, que ce soit pour la demande rigide en électricité liée à l’IA ou pour la transition mondiale vers la neutralité carbone, tous pointant dans la même direction.