Il y a peu, j'ai examiné l'état du marché mexicain en 2026 et honnêtement, j'ai été assez surpris par ce que j'ai trouvé. Alors que tout le monde se concentre sur les États-Unis, la Bourse Mexicaine de Valeurs offre un spectacle complètement différent.

Tout d'abord, quelque chose que probablement tout le monde ne sait pas : au Mexique, il existe deux bourses opérant. Il y a la BMV, qui est la grande, celle que tout le monde connaît, et aussi la BIVA, la Bourse Institutionnelle de Valeurs. Mais quand on parle du marché mexicain sérieux, c'est la BMV qui déplace l'argent, c'est la deuxième plus grande de toute l'Amérique Latine.

Maintenant, combien d'entreprises sont réellement cotées ? Seulement 145. Oui, 145 entreprises au total, dont 140 mexicaines. Comparé à d'autres marchés, c'est assez concentré. Mais voici ce qui est intéressant : l'indice principal, le S&P/BMV IPC, regroupe seulement 35 entreprises et ces 35 représentent presque 80 % de la valeur totale du marché. C'est-à-dire que tout le marché se résume à une poignée de noms.

Les cinq plus grandes sont celles qui comptent vraiment : Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA et Fresnillo. Ces cinq sociétés concentrent ensemble près de 50 % de toute la capitalisation boursière. Walmart de México tourne autour de 923 milliards de pesos, América Móvil est à 1,35 billion, et Grupo México domine avec 1,53 billion. Ce sont des chiffres énormes, mais dans un marché petit.

Ce qui m'a frappé, c'est la performance récente. Au cours des 12 derniers mois jusqu'à fin avril, l'indice a enregistré une hausse de 22 %. Pour comparer, le S&P 500 n'a atteint que 5 % sur la même période. C'est ça, le marché mexicain le dépasse de Wall Street. Et cela se produit alors que Trump impose des tarifs douaniers et qu'il y a une incertitude géopolitique partout.

Le contexte macroéconomique aide. Le peso mexicain se comporte bien, se cotant entre 17,30 et 17,80 par dollar, ce qui signifie moins de pression sur les importations des entreprises mexicaines. L'inflation tourne autour de 4,5-4,6 % par an, au-dessus de l'objectif de Banxico, mais la consommation intérieure continue de résister grâce au nearshoring et aux remises.

En termes de secteurs, ceux qui tirent sont la minière, la consommation de base et les télécommunications. Grupo México dans la minière extrait du cuivre en grande quantité, América Móvil continue de dominer avec ses 323 millions d'utilisateurs dans 23 pays, et FEMSA, en tant qu'embouteilleur de Coca-Cola, maintient sa position. Walmart de México a enregistré au premier trimestre des ventes proches de 246 milliards de pesos.

Ce qui me semble pertinent, c'est que si vous avez tout concentré sur des actions américaines, 2026 est un bon moment pour reconsidérer. Un portefeuille diversifié pourrait inclure une exposition sélective à ces valeurs mexicaines, surtout dans les secteurs que j'ai mentionnés. Le marché mexicain montre une résilience et des opportunités réelles que la majorité des investisseurs ne voient pas encore. C'est un mouvement silencieux mais avec des chiffres qui parlent d'eux-mêmes.