Ces derniers temps, le marché des devises a connu des changements intéressants. La semaine dernière, après l'annonce de l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, l'euro a fortement augmenté de 1,78 %, l'indice dollar a chuté de 1,49 %, et les monnaies non américaines ont toutes progressé, notamment le dollar australien avec une hausse de 2,47 %, et la livre sterling avec une hausse de 2,04 %.

Commençons par cette tendance de l'euro. EUR/USD a augmenté de manière continue pendant 5 jours, principalement parce que l'attente d'un cessez-le-feu a atténué l'aversion au risque. Mais il y a un détail qui mérite d'être souligné — les négociations entre les États-Unis et l'Iran n'ont en réalité pas abouti à grand-chose, au contraire, Trump a menacé de bloquer le détroit d'Ormuz pour empêcher l'Iran de vendre du pétrole. Le marché a donc de nouveau commencé à s'interroger.

Du point de vue de la Réserve fédérale, la prévision d'une baisse des taux d'intérêt a pratiquement disparu. Le marché prévoit désormais que la Fed ne baissera pas ses taux cette année, avec une probabilité de seulement 16 %. Cela a directement limité la potentiel de hausse de l'euro. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) présente un certain intérêt : la flambée des prix du pétrole a alimenté les anticipations d'inflation, et le marché prévoit désormais que la BCE augmentera ses taux deux fois cette année, avec une probabilité de 50 % lors de la réunion de politique monétaire d’avril. Mais le problème, c’est que la croissance économique de la zone euro est en baisse, ce qui limite aussi la possibilité de hausse des taux, et donc la vigueur de l’euro. En résumé, la forte hausse de l’euro dépend encore principalement de l’évolution de la situation entre les États-Unis et l’Iran à court terme.

Passons au yen. Le dollar/yen a brièvement dépassé la barre des 160, mais après l’annonce du cessez-le-feu, il est retombé, clôturant finalement en baisse de 0,24 %. Le Japon subit une forte pression : la flambée des prix du pétrole oblige le gouvernement à dépenser 600 milliards de yens par mois en subventions au carburant, et à ce rythme, les fonds risquent de s’épuiser en trois mois. Dans ce contexte, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux en avril diminue. Selon les prix du marché à terme de la nuit dernière, la probabilité d’une hausse en avril est passée de 60 % la semaine dernière à 44 %. Si la Banque du Japon choisit finalement de maintenir ses taux inchangés, le yen continuera probablement de s’affaiblir.

Sur le plan technique, l’euro oscille autour de la moyenne mobile à 100 jours. Si le prix parvient à s’y maintenir, une poursuite de la hausse est envisageable, avec une résistance à 1,181. En revanche, si le prix est repoussé en dessous de cette moyenne, le risque de baisse s’accroît, avec un support autour de la moyenne à 21 jours à 1,157. Le dollar/yen a déjà dépassé la moyenne à 21 jours, ce qui montre que les acheteurs ont encore du pouvoir. Si le prix dépasse le sommet précédent à 160,46, cela pourrait ouvrir la voie à une hausse plus importante, avec une résistance à 161,9.

Les principaux événements de cette semaine restent la situation entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les données du PPI de mars aux États-Unis. Si la situation continue de se détendre, l’euro et le yen en profiteront. En revanche, si le conflit s’intensifie, les capitaux de refuge se tourneront vers le dollar, ce qui exercera une pression à la baisse sur l’euro et le yen.