Récemment, je regarde les opportunités d'investissement dans les actions liées aux véhicules électriques, et je me rends compte que la dynamique concurrentielle de ce marché est plus complexe que je ne le pensais.

En parlant de véhicules électriques, c’est comme lorsque les téléphones portables sont apparus pour la première fois, l’industrie est encore en phase de rapide itération. Tesla a effectivement été le premier à tenter sa chance, en se positionnant comme une marque haut de gamme et en bénéficiant de politiques favorables, devenant ainsi le leader incontesté pendant un temps. Mais j’ai récemment remarqué que la situation chez BYD devient encore plus intéressante.

L’avantage de BYD réside dans sa maîtrise complète de la chaîne d’approvisionnement, en commençant par la fabrication de batteries, ce qui lui donne plus de confiance que Tesla. Au premier trimestre 2023, les ventes de BYD ont augmenté de plus de 100 %, bien au-delà des 50 % de Tesla. À l’heure actuelle, en 2026, la part de marché de Tesla en Chine a clairement diminué, tandis que BYD poursuit une expansion à l’étranger de manière stable. Bien que la marge brute semble encore plus élevée pour Tesla (environ 15 % de marge nette contre 3,9 %), le potentiel de croissance de BYD est en fait plus digne d’attention.

Il y a aussi Li Auto, qui est parmi les premiers à avoir réalisé des bénéfices dans le secteur des nouvelles forces, ce qui n’est pas facile. En comparaison, NIO et Xpeng continuent de brûler du cash, et le modèle commercial de Li Auto est relativement plus pragmatique.

Honnêtement, le plus grand défi auquel font face actuellement les actions liées aux véhicules électriques est l’offre excédentaire. Les grands constructeurs traditionnels entrent tous dans la course, les prix des matières premières augmentent, mais les consommateurs ne veulent pas accepter la hausse des prix. Cela signifie que dans les 3 à 5 prochaines années, ce sera une période d’élimination, seules les entreprises maîtrisant leur chaîne d’approvisionnement et ayant une forte capacité de contrôle des coûts pourront survivre.

Un autre point clé est l’intelligence artificielle. Tout le monde se bat pour l’autonomie de conduite, mais la limite technologique reste au niveau LEVEL2 (sans modification législative). La véritable différenciation se fera sur la plateforme intelligente : celui qui pourra bien intégrer le système d’infodivertissement, le téléphone, et les stations de recharge dans un écosystème cohérent aura une longueur d’avance.

Du point de vue de l’investissement, les actions liées aux véhicules électriques correspondent effectivement à une logique de croissance à long terme. La réduction des émissions mondiales est une tendance majeure, et chaque pays a fixé une date pour l’interdiction de la vente de voitures à carburant fossile. Ce n’est pas une simple spéculation à court terme, mais une période de bénéfices industriels qui durera dix, voire plusieurs dizaines d’années. Par rapport à un marché du smartphone ou de l’ordinateur déjà saturé, le marché des véhicules électriques offre un potentiel de croissance beaucoup plus important.

Cependant, il faut faire attention : toutes les actions liées aux véhicules électriques ne valent pas forcément l’investissement. Il faut vérifier si l’entreprise dispose d’une chaîne d’approvisionnement complète, d’une capacité de contrôle des coûts, et d’un bon déploiement dans l’intelligence artificielle. À court terme, il faut regarder les ventes et la part de marché, mais à long terme, la rentabilité et l’accumulation technologique sont essentielles. C’est cela qui détermine la valeur d’investissement dans les actions liées aux véhicules électriques.