Le successeur de Warren Buffett, Greg Abel, a liquidé 16 actions au premier trimestre : voici les 2 plus grandes surprises

Warren Buffett a dit un jour que sa "période de détention préférée est éternelle." Son successeur, Greg Abel, pourrait sembler avoir une période de détention beaucoup plus courte, d'après l'activité d'investissement de Berkshire Hathaway (BRKA 1,29%) (BRKB 1,62%) au premier trimestre de 2026.

Avec Abel à la tête, Berkshire a complètement quitté pas moins de 16 positions au premier trimestre. Une telle ruée de ventes était pratiquement inconnue durant le mandat de Buffett en tant que PDG. Et deux des actions qu’Abel a abandonnées ont été particulièrement surprenantes.

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Les 16 actions pas si sucrées de Berkshire

La liberté est en quantité moindre dans le portefeuille de Berkshire après les mouvements d’Abel au T1. Il a vendu toutes les participations de Berkshire dans Liberty Latin America Class A (LILA +3,39%), Liberty Latin America Class C (LILAK +3,46%), et l’action de suivi de Liberty Media Formula One Group Series C (FWONK 1,11%). Berkshire a également quitté sa position dans Atlanta Braves Holdings (BATRK 1,21%), qui était auparavant une action de suivi de Liberty Media.

Abel a abandonné plusieurs actions financières. Le nouveau PDG de Berkshire a autorisé la vente complète du fournisseur de solutions de risques, de retraite et de santé Aon (AON 0,89%). Les géants du traitement des cartes de crédit Mastercard (MA 1,20%) et Visa (V 0,82%) ont également disparu du portefeuille du conglomérat.

Quelques actions dans le secteur alimentaire et des boissons faisaient partie des positions abandonnées par Berkshire au T1. Le fabricant britannique de boissons alcoolisées Diageo (DEO +0,61%) fait partie du portefeuille depuis le premier trimestre 2023. Domino’s Pizza (DPZ +1,54%) a été une position encore plus courte, Berkshire ayant lancé une nouvelle position au troisième trimestre 2024.

Berkshire n’avait pas possédé depuis longtemps plusieurs autres actions qu’Abel a abandonnées au T1. Le conglomérat a d’abord acheté Heico (HEIA +0,00%) et Pool Corp. (POOL 1,57%) en 2024. Il a lancé des positions dans Allegion (ALLE 1,80%), Lamar Advertising (LAMR +1,31%) et UnitedHealth Group (UNH 0,48%) en 2025.

Cependant, toutes les positions sorties le trimestre dernier n’étaient pas des achats relativement récents. Charter Communications (CHTR +0,90%) était dans le portefeuille de Berkshire depuis 2016, et Amazon (AMZN 2,08%) depuis 2019.

Les deux sorties les plus surprenantes

Il existe une théorie expliquant pourquoi Abel a décidé de vendre ces 16 actions qui me paraît logique. Ces actions auraient toutes été gérées par Todd Combs, qui a été pendant des années l’un des deux gestionnaires d’investissement de Buffett. Cependant, Combs a quitté Berkshire début 2026 pour rejoindre JPMorgan Chase (JPM 1,69%). Je pense que deux des positions sorties au T1 étaient encore surprenantes, cependant.

Buffett a loué Amazon par le passé. Il a même dit un jour qu’il avait "été un idiot de ne pas avoir acheté" cette action plus tôt. Amazon possède une forte barrière en commerce électronique. C’est le principal fournisseur de services cloud. Amazon a aussi été un gagnant solide pour Berkshire.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-2,08%) -5,52 $

Prix actuel

259,34 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,8 T$

Fourchette de la journée

255,19 $ - 262,25 $

Fourchette sur 52 semaines

196,00 $ - 278,56 $

Volume

61K

Moyenne du volume

46M

Marge brute

50,60 %

Il n’y avait que deux conditions pour que la période de détention préférée de Buffett soit éternelle. Premièrement, les entreprises doivent avoir des "affaires exceptionnelles". Deuxièmement, elles doivent avoir des "gestionnaires exceptionnels". Amazon coche les deux cases.

UnitedHealth Group est l’autre vente complète surprenante, à mon avis. L’action d’assurance santé semble être exactement ce que Buffett (et, probablement, Abel) préfère posséder. UnitedHealth génère un flux de trésorerie solide. Elle est moins chère qu’elle ne l’a été historiquement à cause de vents contraires temporaires.

Développer

NYSE : UNH

UnitedHealth Group

Variation d’aujourd’hui

(-0,48%) -1,89 $

Prix actuel

389,24 $

Points clés

Capitalisation boursière

$353B

Fourchette de la journée

387,51 $ - 394,99 $

Fourchette sur 52 semaines

234,60 $ - 404,15 $

Volume

5,8K

Moyenne du volume

8,5M

Rendement du dividende

2,27 %

Les actions Amazon et UnitedHealth sont-elles des achats ?

Je comprends tout à fait qu’Abel ait voulu faire un peu de ménage dans le portefeuille, surtout avec des actions que Combs gérait auparavant. Les 16 actions vendues n’étaient pas non plus des positions énormes pour Berkshire.

Cependant, il serait une erreur pour d’autres investisseurs de vendre l’une ou l’autre de ces actions simplement parce que le successeur de Buffett l’a fait. Je pense qu’Amazon et UnitedHealth Group sont d’excellentes actions à acheter, pas à vendre.

Amazon a des opportunités de croissance importantes alors que l’adoption de l’intelligence artificielle (IA) continue. La société se prépare à lancer son service Internet par satellite Amazon Leo plus tard cette année. Je m’attends à ce que Leo soit un moteur de croissance solide.

UnitedHealth Group devrait continuer à se remettre des coûts médicaux plus élevés que prévu l’année dernière. La société a évité un problème majeur lorsque les Centers for Medicare & Medicaid Services ont finalisé des taux de Medicare Advantage nettement supérieurs aux chiffres préliminaires proposés. Je pense que UnitedHealth reste une action emblématique de Buffett.

Pour paraphraser un vieux proverbe, "les déchets d’une personne sont le trésor d’une autre." Abel a mis Amazon et UnitedHealth de côté, mais ces deux actions pourraient rapporter beaucoup d’argent à d’autres investisseurs sur le long terme.