Ces dernières semaines, la situation entre les États-Unis et l'Iran a été fluctuante, ce qui a un peu perturbé le marché des devises. La semaine dernière, l'euro dollar a augmenté de 0,34 %, le yen a également monté, mais ce mouvement n’a pas été fluide — d’abord, des rumeurs selon lesquelles les États-Unis et l’Iran allaient conclure un accord, puis un retournement avec la fermeture du détroit d’Hormuz, des navires retenus, et Trump menaçant de détruire des infrastructures. Ces oscillations rendent vraiment difficile de faire une prévision claire.

Je remarque que dans cette vague de marché, l’euro dollar est devenu un indicateur de l’humeur de refuge. Quand le marché est optimiste, le dollar est vendu, et l’euro dollar monte ; dès que la tension monte, la demande de sécurité pousse le dollar à la baisse. La semaine dernière, il a atteint environ 1,185 avant de redescendre, et il est maintenant bloqué entre 1,170 et 1,185. Mitsubishi UFJ pense que tant que le prix du pétrole ne s’envole pas et que le marché boursier ne chute pas fortement, le dollar a encore une marge de dépréciation à court terme, mais la banque Fannie Mae insiste sur le fait que le dollar restera fort à moyen et long terme — c’est là que se situe la divergence du marché sur les perspectives du dollar.

De l’autre côté, les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon s’amenuisent rapidement. Ueda Shuntaro n’a pas récemment laissé entendre une hausse en avril, et le marché prévoit que la probabilité d’une hausse est passée de 50 % à moins de 20 %. Cela constitue en fait une mauvaise nouvelle pour le yen — si la banque centrale ne hausse pas ses taux, les opérations de carry trade vont reprendre, et le yen pourrait être poussé à 162 ou plus. Katanami Hazuki a déjà annoncé qu’il était prêt à intervenir audacieusement, mais parler ne suffit pas, il faut agir.

Le prochain enjeu clé reste les négociations entre les États-Unis et l’Iran. Si la situation s’aggrave, la perspective d’une hausse des taux par la Banque du Japon sera encore plus fragilisée, et la paire euro dollar pourrait être réévaluée. Sur le plan technique, si l’euro dollar peut repasser au-dessus de 1,185, il y a encore de la marge pour monter ; le dollar yen oscille entre 157,5 et 160,5, selon l’humeur du marché et la position de la banque centrale. Cette semaine, l’attention sera portée à l’audition de Warsh et à la situation entre les États-Unis et l’Iran, tout changement pourrait entraîner une nouvelle révision des taux de change.