Ces derniers jours, quelqu’un m’a encore envoyé un lien vers un agrégateur de rendement en demandant « Est-ce qu’on peut y aller avec un APY aussi élevé »… En général, je ne regarde pas d’abord les chiffres, je clique d’abord sur le contrat pour voir comment l’argent circule : est-ce que les fonds vont directement dans le contrat de stratégie, ou passent d’abord dans un coffre-fort avant d’être empruntés ou marketés à l’extérieur ? Y a-t-il une possibilité de mise à niveau, un administrateur pouvant changer la route à tout moment ? La question la plus importante est : qui est le contrepartie — tu penses que c’est « le rendement de l’accord », mais en réalité, ça peut être un pool, un market maker, ou même un pont cross-chain avec qui on parie.

En gros, l’APY n’est qu’un résultat, c’est le chemin qui constitue la liste des risques. Surtout avec ce genre de « réinvestissement automatique + récompenses cumulées », quand les récompenses s’effondrent, ça ressemble beaucoup à ces jeux blockchain avec inflation + bot de studio, où la valeur des tokens spirale, la surface affiche encore des chiffres, mais à l’intérieur, c’est déjà vide. Quoi qu’il en soit, je préfère maintenant gagner un peu moins, mais passer en revue la chaîne d’appel et les permissions, pour dormir plus sereinement.