Consensys avertit que la proposition de la FDIC pourrait dépasser les restrictions de la loi GENIUS

Consensys a exhorté la Federal Deposit Insurance Corporation à réviser certaines parties de son cadre proposé pour les stablecoins, arguant que plusieurs dispositions liées à la loi GENIUS pourraient involontairement restreindre les modèles de distribution ordinaires et l'accès aux outils de finance décentralisée.

Résumé

• Consensys a déclaré que certaines parties des règles proposées par la FDIC pour les stablecoins pourraient aller au-delà de l'intention de la loi GENIUS.
• La société a soutenu que les fournisseurs de portefeuilles en auto-garde ne devraient pas être traités comme des intermédiaires lorsque les utilisateurs accèdent de manière indépendante aux protocoles DeFi.
• Consensys a également averti que des pénalités automatiques liées à des déficits de réserves ou de rachat pourraient créer des risques pour les détenteurs de stablecoins en période de stress.

Selon un dépôt publié par la société de logiciels blockchain, la réponse fait partie d'une série coordonnée de soumissions aux régulateurs américains comprenant également des commentaires envoyés au Bureau du Contrôleur de la Monnaie le 1er mai et une soumission distincte du Département du Trésor couvrant les cadres de supervision au niveau des États.

Consensys a déclaré que les trois dépôts, pris ensemble, exposent sa position sur la manière dont les stablecoins de paiement devraient être réglementés dans le cadre fédéral attendu pour gouverner le secteur au cours de la prochaine décennie.

Il s'agit de plusieurs dispositions contenues dans la règle proposée par la FDIC pour mettre en œuvre la loi GENIUS, la loi sur les stablecoins signée plus tôt cette année, qui a introduit des normes de réserve, de rachat, de garde et de capital pour les émetteurs autorisés.

En avril, la FDIC a voté pour publier une proposition de 191 pages exigeant que les émetteurs de stablecoins couverts maintiennent des réserves 1:1 en espèces ou en actifs très liquides tels que les bons du Trésor américains à court terme. La proposition a également introduit des délais obligatoires de rachat, des obligations d'audit pour les grands émetteurs, ainsi que des exigences de capital et de liquidité. Selon le cadre provisoire, les détenteurs de stablecoins ne bénéficieraient pas d'une protection d'assurance-dépôts fédérale même si les fonds de réserve sont détenus dans des banques assurées.

Consensys s'oppose aux restrictions sur le rendement

Dans son dernier dépôt, Consensys a déclaré que l'interprétation de la FDIC concernant les restrictions sur la rémunération des stablecoins dépasse ce que les législateurs avaient prévu lors de la rédaction de la loi GENIUS.

La société a soutenu que la proposition pourrait englober des arrangements commerciaux standard impliquant des accords de distribution et de branding avec des tiers.

Dans le dépôt, Consensys a indiqué que « la présomption proposée dépasse la loi pour inclure des arrangements courants de distribution commerciale, y compris la simple licence de marque. »

La société a également souligné l'historique législatif entourant la loi GENIUS, déclarant que les législateurs avaient précédemment discuté d'étendre les restrictions à des parties extérieures avant d'abandonner finalement ces amendements.

Une autre section du dépôt s'est concentrée sur l'accès à la finance décentralisée via des logiciels de portefeuilles en auto-garde. Consensys a soutenu que la loi GENIUS préservait les protections pour les outils non custodiaux et que les développeurs de portefeuilles ne devraient pas être traités comme des intermédiaires lorsque les utilisateurs interagissent de manière indépendante avec les protocoles DeFi.

Selon la société, un utilisateur déployant des stablecoins dans une application DeFi via un portefeuille en auto-garde ne reçoit pas de rendement de l'émetteur lui-même. Au lieu de cela, tout retour est généré par le protocole auquel il accède.

Dans une autre partie de la soumission, Consensys a recommandé que les régulateurs évitent les actions d'application automatique liées aux déficits de réserve, de rachat ou de capital. La société a averti que des pénalités obligatoires pourraient créer ce qu'elle a décrit comme des « dynamiques de précipice » pouvant nuire aux détenteurs de stablecoins en période de stress.

Les définitions techniques ont également attiré l'attention dans le dépôt. Consensys a demandé aux régulateurs d'adopter un langage neutre en matière de technologie lors de la définition des registres distribués, des contrats intelligents et de l'activité de stablecoins cross-chain.

Par ailleurs, les régulateurs fédéraux ont continué à élaborer le cadre de la loi GENIUS en vue des échéances légales plus tard cette année. Les premières orientations de la FDIC s'alignaient étroitement sur une proposition de février de l'OCC, qui exigeait également un soutien complet par réserve et décrivait les voies d'approbation pour les émetteurs de stablecoins opérant sous supervision fédérale.