ACTUALITÉS DU MARCHÉ DU 20/05

◆ L'or mondial atteint son plus bas depuis fin mars, les métaux précieux en chute libre : L'or au comptant perd 64,7 USD (-1,42%) à 4 500,7 USD/l'once ; le contrat à terme de juin baisse de 1,8% à 4 476,80 USD/l'once. L'argent chute de 5,7%, le platine de 2,8%. Wall Street prévoit une poursuite de la baisse cette semaine.
◆ Le dollar fort et la hausse des rendements obligataires exercent une pression double sur l'or : Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans approche son sommet de 2023, les capitaux quittent l'or pour des actifs rentables. XAU/USD teste la Fibonacci 0,382 à 4 540 USD, en dessous de la SMA 20 et 100 jours ; RSI journalier ~40, faible mais pas encore en zone de survente.
◆ Le procès-verbal du FOMC et les attentes d'une Fed hawkish dominent le sentiment : Le procès-verbal de la réunion d'avril publié aujourd'hui 20/5 avec 4 votes dissidents, le plus depuis octobre 1992. L'IPC d'avril atteint 3,8% en glissement annuel ; la probabilité d'une hausse des taux en décembre approche 40%. Signal hawkish, le métal jaune retombe à 4 480 USD ; dovish, scénario de reprise entre 4 674 et 4 807 USD.
◆ Le blocage à Hormuz, le pétrole au-dessus de 100 USD — la demande de refuge ne suffit pas à soutenir l'or : Trump prolonge de 2 à 3 jours la période pour l'Iran, prépare des options militaires ; le ministre des Finances appelle à renforcer les sanctions contre Téhéran. Le Brent dépasse 110 USD, le WTI frôle 104 USD — l'inflation énergétique renforce la position hawkish de la Fed, annulant l'effet positif de la géopolitique sur l'or.
◆ Les ETF et les banques centrales soutiennent le moyen terme, mais la dernière semaine, les ETF ont inversé la tendance : La banque centrale mondiale achète en net 244 tonnes au premier trimestre 2026 (+3%) ; la PBOC continue ses achats d'avril. Les flux mondiaux vers les ETF s'élèvent à 6,6 milliards USD en avril, l'Asie en net inflow pour le 8e mois consécutif, la Chine contribuant à hauteur de 9,2 milliards USD depuis le début de l'année. La semaine dernière, inversion de tendance avec sortie lorsque le pétrole dépasse 100 USD. L'Inde augmente la taxe d'importation d'or à 15% depuis le 13/5.
◆ L'or SJC baisse légèrement, l'écart avec le prix mondial reste autour de 20 millions de VND par lượng ; les grandes institutions maintiennent des prévisions optimistes : SJC, PNJ, DOJI affichent 161,0–163,5 millions VND par lượng, en baisse de 300 000 VND par lượng ; l'écart avec le prix mondial converti est de 20,3–20,4 millions VND par lượng. Goldman Sachs vise 5 400 USD, UBS 5 600 USD, JPMorgan 6 300 USD fin 2026.