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Le prix de l'or chute de plus de 1 % sous la pression du dollar américain et des rendements élevés

Le prix de l'or mondial a chuté de plus de 1 % lors de la séance de mardi (19/5/2026), sous la pression de la hausse du dollar américain (USD) et de la flambée des rendements obligataires du gouvernement américain au milieu de préoccupations persistantes concernant une inflation encore élevée.

Selon Reuters, le prix de l'or au comptant a baissé de 1,4 % pour atteindre 4 503,98 USD l'once à 13h45, heure locale. Au cours de la séance, le prix de l'or a même touché son niveau le plus bas depuis le 30 mars dernier.

Par ailleurs, le contrat à terme sur l'or américain pour livraison en juin a clôturé en baisse de 1 % à 4 511,20 USD l'once.

La pression sur l'or survient alors que les rendements obligataires du gouvernement américain à 10 ans approchent leur niveau le plus élevé en plus d’un an.

En même temps, le dollar américain s’est également renforcé alors que les acteurs du marché commencent à anticiper une posture plus agressive ou hawkish de la part de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale (Fed), pour contenir l'inflation alimentée par la hausse des prix de l'énergie.

L’analyste de Marex, Edward Meir, a déclaré que la hausse des taux d’intérêt réels dans plusieurs pays était le principal facteur pesant sur le mouvement de l’or. La force du dollar américain aggrave également la pression sur ce métal précieux.

La hausse des rendements obligataires augmente le coût d’opportunité de détenir de l’or, car l’or ne rapporte pas d’intérêt.

Par ailleurs, la hausse du dollar américain rend les prix des matières premières libellés en dollars plus chers pour les investisseurs utilisant d’autres devises.

D’un autre côté, le prix du pétrole brut Brent reste au-dessus de 110 USD le baril en raison des inquiétudes concernant l’offre mondiale. Cette situation suscite des craintes que l’inflation mondiale continue d’augmenter avec la hausse des coûts de l’énergie et des carburants.

Une inflation élevée pousse les banques centrales à maintenir leurs taux d’intérêt à des niveaux élevés pour contenir la pression sur les prix. Bien que l’or soit considéré comme un actif de couverture contre l’inflation, ce métal précieux tend à être sous pression lorsque les taux d’intérêt restent élevés pendant une longue période.

Le marché voit désormais des opportunités de baisse des taux de la Fed jusqu’à la majeure partie de 2026, avec même une anticipation d’un maintien ou d’un resserrement des taux à la fin de l’année.

Le chef de la stratégie des matières premières de Saxo Bank, Ole Hansen, estime que les perspectives à long terme pour l’or restent assez solides. Cependant, les développements macroéconomiques à court terme créent des défis plus importants pour le prix de l’or.

Il ajoute que lorsque la pression due à la hausse des prix de l’énergie commencera à diminuer, la demande d’or des banques centrales pourrait redevenir un moteur principal du marché.

Les acteurs du marché attendent désormais le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed, prévu pour mercredi aux États-Unis, afin de chercher des indications sur la prochaine orientation de la politique des taux d’intérêt.

Non seulement l’or, mais aussi les autres métaux précieux ont également fléchi. Le prix de l’argent au comptant a chuté de 4,1 % pour atteindre 74,53 USD l’once après avoir touché son niveau le plus bas en environ deux semaines.

Le platine a corrigé de 2,2 %, s’établissant à 1 936,10 USD l’once, et le palladium a plongé de 4,2 %, à 1 359,26 USD l’once.

Cependant, J.P. Morgan prévoit toujours que le prix du platine pourrait atteindre 2 400 USD l’once au quatrième trimestre 2026. La banque d’investissement anticipe également que le prix du palladium pourrait augmenter jusqu’à 1 600 USD l’once durant la même période.