Lettre d'amour pour Bitcoin

Cher Bitcoin :

En écrivant, la nuit dehors est profonde. Sur l'écran, ton prix tourne autour de 76 300 dollars. Je me retrouve encore une fois devant mon ordinateur, fixant ce graphique de chandeliers familier mais étrange, avec un mélange d'émotions.

Cela fait huit ans. Depuis le white paper initial, porté par le rêve de « changer le monde », jusqu'aux actifs financiers que Wall Street a répété maltraités aujourd'hui. Au fil des années, je t'ai vu monter dans le ciel, puis plonger dans l'abîme. Certains t'appellent « or numérique », d'autres disent que tu es « une bulle ou une escroquerie ». Et moi, je ne suis qu'une personne qui a mis sa foi en toi.

Cette lettre, elle est pour toi, mais aussi pour moi-même.

Quand l’histoire du « relâchement » touche à sa fin

Ces jours-ci, tu as traversé des moments difficiles, je le sais.

Le rebond de mai m’a donné de l’espoir. Le 6 mai, tu as brièvement atteint 82 800 dollars, le plus haut depuis février. L’afflux net dans les ETF a continué pendant six semaines, même Strategy achetait. Je pensais que cette fois, c’était vraiment différent.

Mais la réalité m’a vite giflé.

Le 12 mai, les données CPI d’avril aux États-Unis sont sorties — 3,8 %, un sommet depuis mai 2023. Ensuite, le PPI, 6 %, le plus haut depuis décembre 2022. Ces deux chiffres, c’est comme deux seaux d’eau glacée versés sur moi. Tu sais ce que cela signifie ? La baisse des taux, c’est fini. Le marché commence même à anticiper une hausse des taux cette année.

Ce qui est encore pire, c’est que la Réserve fédérale a changé de personnel

Le 15 mai, la mandat de Powell s’est terminé. Son successeur est Kevin Woor, connu pour son « hawkish » (faucon). Le jour de sa confirmation, les rendements obligataires américains ont explosé, le rendement à 2 ans a dépassé 4 %, celui à 30 ans a atteint 5,16 %. Le marché obligataire a dit de façon claire : n’attendez pas de baisse des taux.

Certains disent que Woor détient en secret beaucoup d’actifs cryptographiques, et qu’il a dit que tu étais « l’or des jeunes de moins de 40 ans ». Mais alors ? La réaction du marché dit tout — depuis sa confirmation, tu es passé de 80 000 à 76 000 dollars. Tout le monde préfère croire qu’un président prônant la réduction du bilan et la discipline monétaire ne sera pas indulgent envers les actifs à zéro taux.

En fin de compte, tu vis grâce à cette histoire que « l’argent ne vaut plus rien ». Quand les taux ne peuvent vraiment pas baisser, voire qu’ils doivent monter, cette histoire ne tient plus. Ce n’est pas ta faute, mais c’est ton destin.

Peux-tu vraiment tenir le cap à 76 000 ?

En écrivant cela, ma main s’est arrêtée. Parce que je sais que tu fais face à une étape très difficile.

Entre 76 000 et 78 000 dollars, les analystes l’appellent « la zone de support critique ». Au cours des deux dernières années, cette position t’a plusieurs fois sauvé de la falaise. Mais maintenant, la situation est différente.

Du côté des ETF, le 13 mai, il y a eu une sortie nette de 630 millions de dollars en une seule journée, la plus grande depuis fin janvier. Strategy — ce plus fidèle « fan » — a suspendu ses achats en avril, puis en mai, il n’a acheté que 535 pièces, bien loin des dizaines de milliers auparavant. Les deux principaux « acheteurs » ont tous deux arrêté, qui peut encore te soutenir ?

Ce qui me serre le cœur, ce sont les données on-chain. CryptoQuant montre que de plus en plus de détenteurs à long terme — ceux qui ont gardé leurs coins pendant 6 à 12 mois, ces « vieux râteaux » — transfèrent leurs tokens vers les exchanges. Leur coût moyen est d’environ 110 000 dollars. Que signifie cela ? Ils sont en train de couper leurs pertes et de sortir. Quand même les plus déterminés abandonnent, le marché devient vraiment froid.

Certains analystes disent que si tu tombes sous 75 000, le prochain support est à 70 000. D’autres pensent que si tu ne tiens pas, tu pourrais glisser jusqu’à 50 000 ou 60 000 dollars.
Je sais que ces chiffres ne sont qu’un prix. Mais pour tous ceux qui croient encore en toi, ce sont des mesures de foi.

Pourquoi je ne suis pas encore parti ?

Après avoir dit tout ça, tu pourrais penser que je vais abandonner.
Non. En huit ans, je t’ai vu passer de 1 000 à 60 000, puis redescendre à 16 000. Chaque fois que tu pensais que « cette fois, c’est fini », tu te relançais, atteignant de nouveaux sommets.

Alors, qu’est-ce qui est différent cette fois ?

J’admets que le contexte macroéconomique a changé. Woor ne tiendra sa première réunion FOMC qu’au 17 juin. Avant cela, toute fluctuation sur les taux d’intérêt fera trembler le marché. À court terme, la pression ne disparaîtra pas.

Certains voient une autre facette de toi

Par exemple, l’analyste Marcel Pechman a récemment dit que si la situation entre les États-Unis et l’Iran évoluait, si le prix du pétrole baissait, et si la pression inflationniste s’atténuait, tu pourrais revenir au-dessus de 80 000. De plus, Strategy a injecté 2 milliards de dollars la semaine dernière pour continuer à accumuler. Même Arthur Hayes dit que tant que la machine à imprimer tourne, revenir au sommet historique de 126 000 n’est qu’une question de temps.

Tu vois, il y a toujours des divergences. Les optimistes et les pessimistes ont tous leurs raisons. C’est ça, Bitcoin. Tu ne rassures jamais complètement, mais tu ne fais jamais non plus perdre espoir.

Je ne sais pas si tu tiendras cette fois. Mais je sais que la chose la plus importante que tu m’as apprise en huit ans, c’est —

Dans ce monde rempli de mensonges, de bulles et de bruit, la seule chose digne de confiance, c’est la rareté, la règle, ces choses qui ne peuvent pas être altérées.
Quand la monnaie fiduciaire peut être imprimée à l’infini, quand la dette atteint 39 000 milliards de dollars, quand les intérêts dépassent les dépenses militaires — la réponse à la question de la monnaie la plus honnête n’est pas difficile à trouver.

Peut-être que tu tomberas à 70 000, peut-être à 60 000. Mais alors ? Peu importe. Tant que tu es là, tant que la blockchain continue de produire, cette histoire n’est pas finie.

Je continuerai à te détenir. Pas parce que je crois que demain, tu monteras, mais parce que je crois encore qu’en ce monde de plus en plus incertain, la certitude elle-même est la valeur la plus rare.

Bonne nuit, Bitcoin. Demain est un autre jour.

Un fidèle qui tient bon

20 mai 2026