Hier soir, j'ai regardé pendant un bon moment les pools de plusieurs stablecoins, mes yeux commençaient à fatiguer… En gros, le problème du dépeg n'est pas souvent une « impossibilité mathématique », mais plutôt que tout le monde panique et commence à précipiter les choses. La transparence des réserves est vraiment cruciale, pas besoin d'être trop sophistiqué, au moins pour que je puisse voir clairement où va l'argent, comment le racheter, qui agit en premier ou en dernier en cas de situation extrême, sinon dès qu'il y a un petit mouvement, tout repose sur la foi.

Au passage, je suis aussi fatigué par cette récente discussion sur le staking/retrait partagé avec la stratégie de « rendement superposé », ça ressemble un peu à une poupée russe : ça a l'air très attrayant en temps normal, mais dès que l'émotion de retrait se manifeste, même les routages sur la chaîne les plus intelligents ne peuvent pas résister à une liquidité qui s'amincit instantanément, le slippage devient un vrai problème. De toute façon, je m'intéresse davantage à la profondeur du marché et aux voies de sortie, les rendements passent en second, il faut d'abord pouvoir sortir en toute sécurité.