Ces derniers temps, on m'a beaucoup demandé si le taux de change du dollar américain allait encore baisser, cette question touche vraiment au vif. D'après la tendance des douze derniers mois, l'indice du dollar a connu une pression à la baisse évidente, et cette tendance pourrait encore se poursuivre en 2026.

Je vais d'abord faire un petit rappel sur le cycle historique du dollar. Depuis l'effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l'indice du dollar a traversé huit phases marquantes. Dans les années 70, le gouvernement de Nixon a abandonné l'étalon-or, le dollar est entré dans une période de surabondance, puis la crise pétrolière est survenue, le faisant chuter à moins de 90. Dans les années 80, l'ancien président de la Fed, Volcker, a durci la lutte contre l'inflation, portant le taux des fonds fédéraux à 20 %, ce qui a permis au dollar de rebondir, atteignant un sommet en 1985.

L’histoire suivante est encore plus intéressante. La bulle Internet des années 90, la crise financière de 2000, le QE illimité pendant la pandémie de 2020, puis la forte hausse des taux après 2022 ont fait osciller l’indice du dollar comme une montagne russe, entre forces et faiblesses. Où en sommes-nous maintenant ? Sur le plan technique, l’indice du dollar a déjà chuté en continu, en passant sous la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal baissier.

Pourquoi le taux de change du dollar pourrait-il encore baisser ? La clé réside dans le changement de politique de la Fed. L’année dernière, les données sur l’emploi ont été inférieures aux attentes, ce qui a commencé à faire baisser les anticipations de baisse des taux, affaiblissant directement l’attractivité du dollar. La baisse des rendements des obligations américaines a poussé les capitaux à chercher d’autres opportunités d’investissement, ce qui a mis le dollar sous pression. D’un point de vue macroéconomique, si la Fed continue sa politique accommodante et que les données économiques restent faibles, l’indice du dollar pourrait continuer à baisser en 2026, avec un support potentiel en dessous de 102.

Mais ce n’est pas une simple baisse unidirectionnelle. Il faut aussi regarder les paires de devises spécifiques. Concernant l’euro face au dollar, bénéficiant de la dépréciation du dollar et de l’amélioration de la politique de la BCE, l’EUR/USD pourrait continuer à monter, avec une résistance clé à 1,09. La livre sterling face au dollar est similaire : la Banque d’Angleterre baisse ses taux plus lentement que la Fed, ce qui soutient la livre, et on peut s’attendre à une oscillation haussière dans la zone 1,25-1,35.

Pour le dollar face au yuan, c’est un peu plus complexe. Il faut à la fois surveiller la politique de la Fed et la position de la Banque centrale chinoise. Actuellement, le dollar oscille entre 7,23 et 7,26, sans réelle impulsion de rupture à court terme. Concernant le yen, avec la reprise économique du Japon et les anticipations de hausse des taux, le dollar subit une pression à la baisse, et techniquement, s’il passe sous 146,90, il pourrait continuer à descendre.

En ce qui concerne les opportunités de trading, je recommande d’adopter une approche par phases. À court terme (première moitié de 2026), le taux de change du dollar restera probablement dans une phase de volatilité structurelle, ce qui constitue une bonne opportunité pour le trading de tendance. Les conflits géopolitiques pourraient faire monter rapidement le dollar, mais les anticipations de baisse des taux de la Fed pourraient aussi le faire baisser. Les investisseurs plus agressifs peuvent envisager de vendre à découvert le dollar dans la zone 95-100, en profitant des rebonds techniques pour acheter au plus bas. Pour une approche plus prudente, il vaut mieux attendre que la politique de la Fed devienne plus claire avant de prendre position.

Sur le moyen et long terme, après la seconde moitié de 2026, le dollar pourrait commencer à s’affaiblir progressivement. La stratégie serait alors de réduire progressivement ses positions longues sur le dollar, en se tournant vers des devises non américaines ou des actifs de matières premières. Si la tendance de dédollarisation mondiale s’accélère, le rôle de réserve du dollar s’affaiblira marginalement, ce qui exercera une pression à la baisse durable sur le taux de change du dollar.

En résumé, la trajectoire du taux de change du dollar en 2026 dépendra de la politique de la Fed, des données économiques et des événements géopolitiques. Le dollar va-t-il encore baisser ? D’après la situation actuelle, la tendance à long terme est effectivement à la baisse, mais les fluctuations à court terme seront fréquentes. L’essentiel est de rester flexible, d’adapter sa stratégie en fonction des données et des événements, afin de saisir les opportunités de trading dans la volatilité du dollar.