Sur le marché de 2026, ceux qui comprendront en profondeur les états financiers auront un avantage énorme, car tout le monde ne sait pas ce qu'il faut regarder. Personnellement, je pense que les actifs circulants sont ce que les investisseurs doivent le mieux comprendre, mais il ne faut pas non plus négliger les actifs non circulants.

Ce qui est complexe, c'est que la norme comptable internationale définit que les actifs non circulants sont des ressources que l'entreprise détient sur le long terme sans l'intention de les vendre dans l'année. Contrairement aux actifs circulants qui doivent pouvoir être convertis rapidement en liquidités.

Quels sont les actifs non circulants ? Voici une approximation :

Actifs immobilisés (Fixed Assets) - Bâtiments, usines, machines ; tout cela est considéré comme le cœur de l'entreprise. Tesla possède plusieurs Gigafactories dans différents pays. Ce sont des actifs qui prennent plusieurs années à amortir, mais avec le temps, leur valeur comptable diminue.

Stocks à long terme - Une entreprise qui produit du whisky premium vieilli en fûts de chêne pendant 12 ans, ou une compagnie aérienne qui construit des avions en 3 ans. Bien que ces produits prennent du temps à produire, ils font partie du processus de fabrication normal, pas des actifs immobilisés.

Actifs incorporels (Intangible Assets) - Ce qui ne peut pas être touché mais a beaucoup de valeur, comme les licences, marques, brevets, concessions. Apple détient une énorme quantité de droits d'auteur et d'inventions, qui valent plus que des usines réelles.

Investissements à long terme - Lorsqu'une entreprise investit dans d'autres sociétés ou achète des actions sans l'intention de les vendre rapidement.

Goodwill (Goodwill) - Lorsqu'une entreprise achète une autre à un prix supérieur à la valeur nette des actifs, la différence est appelée Goodwill. Cela reflète la valeur de la marque, la relation client ou la performance de l'entreprise acquise.

Une analyse approfondie des actifs non circulants nous révèle beaucoup sur l'avenir de l'entreprise. Par exemple, si le Goodwill augmente constamment, cela peut indiquer que l'entreprise réalise beaucoup d'acquisitions (croissance par M&A), ce qui peut être un bon signe (expansion du marché) ou un signe d'alerte (achat à un prix élevé).

Tandis que les actifs circulants indiquent la liquidité immédiate, les actifs non circulants parlent de l'avenir de l'entreprise. Ils représentent la mise en jeu des dirigeants quant à l'endroit où investir pour assurer une croissance à long terme.

En fin de compte, en 2026, dans une économie incertaine, les investisseurs intelligents examineront les deux aspects - les actifs circulants (survie à court terme) et les actifs non circulants (potentiel à long terme) - pour obtenir une image claire de l'entreprise réelle.