Il y a peu, je révisais les graphiques de l’or et quelque chose a attiré mon attention, probablement que beaucoup ont négligé. Octobre a été important pour le métal : il a touché 4 270 dollars l’once, marquant de nouveaux sommets historiques. Mais ce qui est intéressant, ce n’est pas seulement ce chiffre, mais comment nous sommes arrivés là.

Pensez à ceci : il y a 20 ans, l’or tournait autour de 430 dollars. Aujourd’hui, ce montant est multiplié par plus de dix. Nous parlons d’un gain cumulé d’environ 900 % en deux décennies. Ce n’est pas une évolution aléatoire de l’or, il y a des facteurs concrets derrière.

L’évolution de l’or au cours de ces années peut être divisée en phases bien marquées. Entre 2005 et 2010, ce fut brutal : le métal est passé de 430 à 1 200 dollars en cinq ans. La crise des subprimes et l’effondrement de Lehman Brothers l’ont consolidé comme refuge. Ensuite, la correction 2010-2015, où il a évolué latéralement entre 1 000 et 1 200 dollars. Techniquement, c’était un ajustement, mais son rôle de protection est resté.

Ce qui s’est passé après, notamment entre 2015 et 2020, fut une renaissance. Tensions commerciales, dette publique croissante, taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas. Lorsque la pandémie est arrivée en 2020, l’or a dépassé pour la première fois les 2 000 dollars. Ce fut le catalyseur définitif qui a confirmé son statut d’actif de confiance.

Et de 2020 jusqu’à récemment, la chose s’est accélérée de façon sans précédent. Il est passé de 1 900 à plus de 4 200 dollars en cinq ans. Cela représente +124 % sur la période la plus récente. En termes annuels, cela revient à une rentabilité entre 7 % et 8 % par an durant la dernière décennie. Pour un actif qui ne génère ni dividendes ni intérêts, c’est remarquable.

Ce qui est curieux, c’est qu’au cours des cinq dernières années, l’or a surpassé le S&P 500 et le Nasdaq-100 en rentabilité cumulée. Quelque chose de rare qui ne se produit pas fréquemment sur de longues périodes. Le Nasdaq reste le gagnant du siècle avec plus de 5 000 %, mais lorsque l’inflation revient et que les taux baissent, le métal brille différemment.

Voici ce qui est important : l’or a un profil de risque différent. En 2008, alors que les marchés boursiers perdaient plus de 30 %, l’or n’a reculé que de 2 %. En 2020, quand tout se paralysait, il a encore agi comme refuge. C’est sa véritable fonction.

L’évolution de l’or répond à des facteurs concrets. Les taux d’intérêt réels négatifs le favorisent. Un dollar faible stimule son prix. Une inflation élevée pousse à la recherche de protection. Les tensions géopolitiques le réactivent. Les banques centrales augmentent leurs réserves pour réduire leur dépendance au dollar. Tout cela converge dans cette trajectoire haussière.

Pour ceux qui construisent un portefeuille, les experts suggèrent entre 5 % et 10 % en or physique, ETF ou fonds. Ce n’est pas pour spéculer, c’est une sécurité silencieuse. La liquidité universelle du métal est un autre avantage : à tout moment, vous pouvez le convertir en liquide sans restrictions.

Ce que je vois, c’est que l’or reste une pièce centrale sur les marchés. Il ne génère pas de dividendes ni ne dépend des bilans, il dépend de la confiance. Lorsque cette confiance s’érode à cause de l’inflation, de la dette ou des conflits, le métal revient au centre. Au cours de la dernière décennie, il a prouvé qu’il peut rivaliser avec les grands indices. Au cours des cinq dernières années, il les a surpassés. Ce n’est pas une coïncidence, les investisseurs recherchent la stabilité dans un monde qui en offre de moins en moins.

Si vous envisagez de diversifier, Gate propose plusieurs options pour vous exposer à ce mouvement. Cela peut faire partie d’une stratégie plus large, pas tout. Mais après avoir vu cette évolution de l’or en deux décennies, il est difficile d’ignorer son rôle dans un portefeuille équilibré.