Récemment, un ami m'a demandé pourquoi certaines actions d'entreprises ne se trouvent pas sur les bourses. La réponse est en fait très simple — elles peuvent être cotées sur le marché OTC. Aujourd'hui, parlons de ce qu'est le marché OTC et en quoi il diffère des bourses traditionnelles.

Qu'est-ce que l'OTC ? Son nom complet est Over The Counter, en chinois c'est le marché hors cote ou le marché de gré à gré. En résumé, cela signifie que les investisseurs n'échangent pas sur une bourse centralisée, mais directement via des banques, des courtiers, par téléphone ou systèmes électroniques. Ce marché est aussi appelé marché de gré à gré ou marché over-the-counter. La caractéristique principale est que les prix ne sont pas fixés par une enchère unique comme sur une bourse, mais négociés par les acheteurs et vendeurs.

Pourquoi existe-t-il un marché OTC ? Principalement parce que beaucoup d'entreprises ne remplissent pas les conditions pour être cotées, notamment les PME et startups. Certaines entreprises, même si elles remplissent les critères, préfèrent aussi faire des transactions hors cote pour éviter une divulgation excessive d'informations et la pression concurrentielle. Avec le développement d'Internet, la taille du marché OTC a rapidement augmenté, devenant une option de plus en plus prisée par les investisseurs.

En ce qui concerne ce qui peut être négocié sur le marché OTC, le champ d'action est en réalité très large. Outre les actions et obligations, il y a aussi des produits dérivés financiers, des devises, des cryptomonnaies, etc. Parmi eux, les cryptomonnaies sont particulièrement intéressantes, car le marché OTC permet d'acheter en une seule fois de grandes quantités d'actifs cryptographiques, ce qui est difficile à réaliser sur des plateformes d'échange spécialisées.

À Taïwan, le processus de fonctionnement du marché OTC est le suivant : l'investisseur passe une commande via un courtier, la commande est téléchargée dans le système de compensation du centre de négociation OTC, qui l'associe selon un principe de priorité de prix et de temps. Les règles techniques sont synchronisées avec celles du marché boursier, sans opérations supplémentaires. Les heures de négociation sont avant-marché de 08h30 à 09h00, marché normal de 09h00 à 13h30, et après-marché de 13h40 à 14h30. La limite de variation de prix est aussi de ±10 %, comme pour les actions cotées. La livraison se fait en T+2, c’est-à-dire deux jours ouvrables après la transaction.

En comparant la négociation en bourse et le marché OTC, la différence est assez évidente. La négociation en bourse est standardisée, avec une enchère groupée, une plateforme centralisée, une régulation stricte, une grande transparence et un volume élevé. Le marché OTC, lui, est non standardisé, basé sur la négociation bilatérale, décentralisé, avec une régulation plus souple, une transparence moindre et un volume plus faible. Pour faire une analogie simple, la négociation en bourse ressemble à acheter de l’or à la banque, où chaque établissement offre le même produit ; le marché OTC, c’est comme aller chez un prêteur sur gages, où chaque établissement a ses propres conditions, mais où l’on peut échanger une gamme plus large de produits.

Les avantages du marché OTC sont en effet nombreux. D’abord, il offre plus de choix d’investissement, permettant d’accéder à des dérivés, contrats différés, devises, etc. Ensuite, la flexibilité de la négociation est accrue, avec la possibilité de personnaliser les produits et d’utiliser un effet de levier plus important. Aujourd’hui, de nombreuses plateformes OTC réglementées améliorent aussi leur sécurité, avec des mesures telles que l’évaluation des risques, la vérification KYC, et des mécanismes de traitement des plaintes.

Mais il existe aussi des risques. Le marché OTC manque de règles uniformes, la régulation est plus souple, ce qui peut laisser place à des fraudeurs ou courtiers malhonnêtes. La liquidité est inférieure à celle des bourses, ce qui peut rendre difficile l’obtention de bons prix. La volatilité du marché peut aussi impacter les investissements, et les investisseurs n’ont pas accès à des informations aussi transparentes que sur une bourse. Certains malfaiteurs peuvent même utiliser de fausses informations pour tromper les investisseurs.

Le marché OTC est-il sûr ? Honnêtement, comparé à la négociation en bourse, il comporte effectivement plus de risques. Mais ce n’est pas totalement dangereux si l’on choisit bien ses courtiers, en s’assurant qu’ils sont réglementés et disposent de solides mesures de gestion des risques. Il faut aussi privilégier des produits matures, en se renseignant sur les spreads, la liquidité, etc. Enfin, il est conseillé d’utiliser des plateformes réglementées pour faire ses transactions OTC, car celles-ci offrent généralement des protections pour les investisseurs.

En résumé, le marché OTC offre plus de choix et de flexibilité aux investisseurs, à condition de savoir identifier les risques, de choisir des plateformes et courtiers réglementés. Si vous souhaitez explorer le marché hors cote, il est conseillé de commencer par apprendre les bases, en privilégiant des produits liquides et bien régulés, comme le forex ou les cryptomonnaies. Récemment, de nombreux investisseurs s’intéressent aussi aux opportunités OTC sur des plateformes comme Gate, ceux qui sont intéressés peuvent aller voir par eux-mêmes.