Récemment, en analysant la tendance du renminbi, j'ai découvert quelques logiques assez intéressantes, que je souhaite partager avec vous.

En parlant de la prévision de l'évolution du taux de change du renminbi face au dollar américain, en réalité, plusieurs institutions ont déjà donné leur jugement l'année dernière (2025). À cette époque, le renminbi avait connu une période de dépréciation suivie d'une reprise, et vers la fin de l'année, des signes évidents d'appréciation sont apparus, atteignant brièvement moins de 7,08. En regardant en arrière, cette vague de marché a essentiellement confirmé la logique de prévision des institutions comme Goldman Sachs au milieu de l'année dernière — le renminbi est effectivement sous-évalué.

Pourquoi cela ? La raison principale réside dans plusieurs facteurs. Tout d'abord, la faiblesse du dollar américain. Depuis l'année dernière, les attentes de baisse des taux de la Fed se sont intensifiées, et cette tendance est encore plus marquée cette année. La faiblesse du dollar américain laisse naturellement de la place pour une appréciation du renminbi. Ensuite, la détente dans les relations commerciales sino-américaines. Au second semestre de l'année dernière, des progrès ont été réalisés dans les négociations, ce qui a soutenu le renminbi. Enfin, la résilience des exportations chinoises a toujours été là, ce qui a également apporté un soutien concret au renminbi.

En ce qui concerne la prévision de l'évolution du taux de change, les jugements des banques d'investissement internationales l'année dernière semblent encore assez précis aujourd'hui. La Deutsche Bank prévoyait que le renminbi face au dollar atteindrait environ 6,7, tandis que Morgan Stanley prévoyait environ 7,05. La tendance réelle actuelle oscille essentiellement dans cette fourchette. Que cela signifie-t-il ? Cela indique que le cycle d'appréciation du renminbi a effectivement commencé, la période de dépréciation débutée en 2022 étant pratiquement terminée.

Mais il faut préciser que cette appréciation n'est pas immuable. Le dollar américain, l'évolution des négociations commerciales sino-américaines, le rythme de la politique de la Fed — ces facteurs continueront d'influencer la volatilité à court terme du taux de change. En particulier, si la Fed ralentit son cycle de baisse des taux sans que l'inflation ne corresponde, cela pourrait soutenir le dollar, ce qui, inversement, limiterait l'espace d'appréciation du renminbi.

Du point de vue technique, dans le mécanisme de fixation du taux de change moyen du renminbi face au dollar, il existe un facteur contracyclique, qui reflète la gestion proactive de la monnaie par la banque centrale. L'année dernière, la banque centrale a en fait guidé les attentes du marché pour atténuer la pression d'une dépréciation excessive. Cette orientation politique a un impact visible à court terme, mais à moyen et long terme, il faut aussi regarder la tendance générale du marché monétaire.

Pour les investisseurs, l'environnement actuel offre en réalité quelques opportunités. Les paires de devises liées au renminbi ont effectivement un espace d'opération, mais l'essentiel est de saisir le bon moment et de gérer les risques. Si vous souhaitez participer, vous pouvez passer par un compte de change auprès d'une banque ou utiliser une plateforme de trading de devises réglementée. De nombreuses plateformes supportent désormais le trading bidirectionnel et les outils de levier, ce qui est utile pour les investisseurs souhaitant une gestion flexible. Bien sûr, le levier est une arme à double tranchant, il faut l'utiliser en fonction de sa capacité à supporter le risque.

Enfin, le conseil clé pour prévoir la tendance du taux de change du renminbi est de suivre certains fondamentaux. La direction de la politique monétaire de la banque centrale, les données économiques nationales (PIB, PMI, IPC, etc.), ainsi que les orientations de la politique de la Fed. Ce sont des données publiques et transparentes, et en les suivant régulièrement, il n'est pas difficile de saisir la tendance générale. Après tout, le marché des changes est très liquide, le trading bidirectionnel est relativement équitable, ce qui en fait une option intéressante pour les investisseurs ordinaires.