Il y a quelques années, nous avons traversé une inflation brutale que peu de gens attendaient. Les banques centrales ont augmenté les taux d’intérêt sans arrêt, et soudainement, tout le monde a réalisé que notre argent valait moins. Dans ce contexte, un terme est devenu très fréquent, que beaucoup ne comprenaient pas complètement : déflationner. Et bon, si vous investissez ou simplement si vous protégez votre patrimoine, cela vaut la peine de savoir ce qu’est le déflateur et pourquoi il est important.

Fondamentalement, le déflateur est un outil utilisé par les économistes pour comparer des valeurs économiques dans le temps en éliminant l’effet de l’inflation. Imaginez qu’un pays produit pour 10 millions en biens une année, et l’année suivante, pour 12 millions. À première vue, cela semble indiquer une croissance de 20 %, mais si les prix ont augmenté de 10 % durant cette période, la réalité est que la croissance réelle n’est que de 10 %. C’est ce que fait un déflateur : ajuster les chiffres pour montrer la croissance réelle, non nominale. C’est pourquoi, lorsque vous entendez parler de PIB réel versus PIB nominal, le concept de déflateur se cache derrière.

Dans le cas de l’impôt sur le revenu en Espagne, la déflation se réfère à quelque chose de similaire, mais appliqué aux impôts. Lorsqu’il y a une forte inflation, les contribuables reçoivent des augmentations de salaire nominales, mais si les tranches d’imposition ne sont pas ajustées, ils finissent par payer plus d’impôts sur des revenus qui, en réalité, ne leur donnent pas plus de pouvoir d’achat. Déflationner l’IRPF signifie ajuster ces tranches pour que les gens ne perdent pas leur capacité d’achat uniquement à cause de l’inflation. Dans des pays comme les États-Unis, la France et les pays nordiques, cela se fait chaque année. En Allemagne, tous les deux ans. Mais en Espagne, au niveau national, cela n’a pas été fait depuis 2008 jusqu’à récemment.

Ce qui est intéressant, c’est que comprendre ce qu’est le déflateur vous aide à mieux réfléchir à vos investissements. S’il y a une forte inflation et des politiques restrictives, les différents actifs se comportent très différemment. L’or, historiquement, conserve sa valeur en période de crise inflationniste parce qu’il n’est lié à aucune économie spécifique. Les actions souffrent parce que les coûts de financement pour les entreprises augmentent, même s’il y a des exceptions : des secteurs comme l’énergie peuvent briller pendant que la tech s’effondre. Le forex devient volatile parce que les taux de change réagissent à l’inflation.

La réalité est que si l’on déflationne l’IRPF, les contribuables disposeraient de plus d’argent, ce qui pourrait augmenter la demande d’investissements. Mais ce n’est pas magique : les économies sont de quelques centaines d’euros pour la majorité. L’essentiel, c’est que vous compreniez comment fonctionne le déflateur dans l’économie pour prendre de meilleures décisions avec votre argent. Diversifier entre des actifs résistants à l’inflation, considérer l’impact fiscal sur vos gains, et garder une vision à long terme, c’est ce qui compte vraiment quand tout devient volatile.