Je vois encore des discussions sur quel L2 TPS est plus élevé, des frais plus faibles, des subventions plus généreuses… ça fait du bruit, mais en réalité c’est très similaire à cette idée de « liquidité » sur la chaîne pour les RWA : pouvoir acheter et vendre sur l’écran ne signifie pas que vous pouvez réellement récupérer votre argent quand vous le souhaitez.

Le plus gros piège des RWA, pour faire simple, c’est que les clauses de rachat sont trop techniques : T+X, file d’attente, barrières, montant minimum de rachat, voire une suspension immédiate en cas de « marché anormal ». Sur la chaîne, le pool semble profond, mais quand tout le monde veut sortir en même temps, on se rend compte que la sortie n’est qu’une petite porte, et qu’elle est « en maintenance ».

Donc, quand je regarde un projet RWA, je commence par vérifier les règles de rachat/liquidation, puis je regarde qui est responsable de l’exécution, et à qui revenir en cas de problème ; quant au volume de transactions sur la chaîne… hmm, peut-être que ce n’est que temporairement pas très sollicité. On en reste là.