Je surveille de près la situation du yen japonais, et honnêtement, la question que tout le monde pose sans cesse est : quand le yen va-t-il se renforcer ? C’est en réalité plus complexe que ce que pensent la plupart des gens.

En regardant les dernières années, le yen a connu des montagnes russes. Avant 2012, il était en fait assez fort, ce qui compliquait la vie des exportateurs japonais. Puis Abenomics est arrivé et a tout changé — la Banque du Japon a lancé une politique d’assouplissement monétaire à fond pour affaiblir la monnaie et stimuler les exportations. Avançons rapidement vers ces dernières années, et nous avons vu le yen se déprécier considérablement face au dollar, atteignant des creux que l’on n’avait pas vus depuis des décennies.

Le vrai tournant est survenu lorsque la Fed a commencé à augmenter ses taux alors que la BOJ maintenait une politique accommodante. Cet écart de taux d’intérêt a littéralement écrasé le yen. Même après que la BOJ a finalement abandonné les taux négatifs en mars 2024, la monnaie a continué à glisser. Mi-2024, le USD/JPY tournait autour de 155-161, bien plus haut que ce que la plupart des gens avaient prévu.

Maintenant, voici où cela devient intéressant pour un potentiel renforcement du yen. Les fondamentaux économiques racontent une histoire mitigée. L’économie japonaise a été en difficulté — on parle de territoire de récession technique avec une croissance du PIB négative ces derniers trimestres. Le pays a même été rétrogradé à la quatrième place mondiale en termes de PIB. Ce n’est pas vraiment haussier pour l’appréciation de la monnaie. Mais la dynamique du marché évolue. La différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon se réduit, ce qui pourrait éventuellement soutenir un yen plus fort.

D’un point de vue technique, le USD/JPY est en tendance haussière claire, mais on voit quelques fissures. La paire a rencontré une résistance autour de 161,90 en juillet 2024 et a reculé. Si l’on observe une faiblesse dans les données économiques américaines ou si la Fed réduit ses taux plus agressivement, cela pourrait inverser la tendance assez rapidement. Les prochains mouvements de la BOJ seront cruciaux — tout signal hawkish pourrait déclencher une appréciation du yen.

Quant aux prévisions, il y a une large gamme. Certains analystes restent optimistes sur le USD/JPY allant plus haut, prévoyant des plages allant jusqu’à 192-211 d’ici 2026. Mais des banques majeures comme ING et Bank of America sont plus prudentes, suggérant que le yen pourrait se renforcer vers les niveaux de 136-142. Honnêtement, cette divergence montre à quel point tout cela est incertain.

Si vous cherchez à vous positionner pour un potentiel renforcement du yen, il faut surveiller plusieurs indicateurs clés : les décisions de politique monétaire de la BOJ, les données sur l’emploi aux États-Unis, les tendances de l’inflation, et tout changement géopolitique. Les niveaux techniques comptent aussi — si le USD/JPY passe en dessous de 140, cela pourrait signaler une vraie inversion. Les indicateurs RSI et MACD vous donneront des signaux précoces de changements de momentum.

En résumé ? Quand le yen va-t-il se renforcer ? Cela dépend fortement des politiques des banques centrales et des données économiques. Nous sommes à un point d’inflexion où les conditions pourraient changer très rapidement. Les 12 à 18 prochains mois seront cruciaux. Si la Fed suspend ses hausses de taux pendant que la BOJ resserre, nous pourrions voir une appréciation significative du yen. Mais si l’économie américaine reste résiliente, le yen pourrait avoir du mal plus longtemps. Quoi qu’il en soit, il faut suivre cela de près — c’est une paire de devises majeure qui influence tout, du commerce mondial aux flux d’investissement.