Ces derniers temps, j'ai suivi la tendance de l'indice international de l'or, c'est assez intéressant.

Beaucoup de gens sont encore perplexes pour savoir si le prix de l'or a déjà trop augmenté, mais je pense que la question est mal posée. La vraie question à se demander est : pourquoi l'or n'a-t-il pas cessé d'être acheté depuis 2022 ?

En y réfléchissant bien, ce qui motive cette hausse n'est pas simplement l'inflation ou la panique. En réalité, il y a quelque chose de plus profond — une fissure dans le système de crédit mondial lui-même. Dès que les réserves de change ont été gelées en 2022, l'hypothèse de la sécurité des actifs souverains a été brisée. La raison pour laquelle les banques centrales continuent d'accumuler de l'or, en fin de compte, c'est une remise en question à long terme du système dollar.

Selon les données du World Gold Council, l'année dernière, les banques centrales mondiales ont acheté plus de 1200 tonnes d'or, ce qui fait quatre années consécutives que le volume dépasse mille tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales interrogées pensent augmenter significativement leur proportion d'or dans leur portefeuille au cours des cinq prochaines années. Ce n'est pas une spéculation à court terme, c'est une réorientation structurelle de l'allocation d'actifs.

Alors, pourquoi l'indice international de l'or reste-t-il élevé ? Parce que le plancher est de plus en plus soutenu par les achats continus des banques centrales. Bien sûr, il y a aussi des fluctuations — au début de cette année, lorsque les taux d'intérêt réels ont rebondi et que la crise s'est atténuée, le prix de l'or a connu une correction importante de 18 %, mais l'essentiel est que cette correction n'a pas brisé le niveau de support de l'année dernière.

Les forces qui entraînent le prix de l'or sont en fait assez claires. D'un côté, il y a des éléments structurels : baisse de confiance dans le dollar, tendance à la dédollarisation, augmentation des achats par les banques centrales. De l'autre, il y a des fluctuations cycliques : incertitude sur la politique tarifaire, attentes de baisse des taux, risques géopolitiques. La cadence de baisse des taux de la Fed, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, la situation au Moyen-Orient, tout cela peut provoquer des fluctuations de 5-10 % voire plus à court terme.

En regardant les prévisions pour 2026, la majorité des institutions s'accordent sur un objectif de prix compris entre 5400 et 5800 dollars, avec un scénario optimiste atteignant même 6000 à 6500 dollars. Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup ont tous relevé leurs prévisions, principalement en raison de l'achat continu par les banques centrales, des flux de capitaux vers les ETF, et de l'aggravation des crises géopolitiques.

Mais il y a un point très important à comprendre : la hausse de l'or n'est jamais linéaire. Ce marché sera caractérisé par une consolidation en haut, avec une tendance à la hausse, plutôt qu'une montée sans retour en ligne droite. Donc, si vous souhaitez participer, il faut d'abord bien réfléchir à votre positionnement.

Les traders à court terme ont des opportunités, surtout avant et après la publication des données économiques américaines, où la volatilité s'amplifie nettement. Une bonne analyse technique peut vous permettre de profiter de ces mouvements. Mais il faut impérativement fixer des stops stricts, avec un risque de 1-2 %.

Pour les débutants, je recommande de commencer avec de petites sommes pour tester, sans se précipiter à augmenter ses positions. Apprenez à lire le calendrier économique, à suivre les moments de publication des données américaines, cela vous aidera à prendre de meilleures décisions.

Les investisseurs à long terme doivent être mentalement préparés : la volatilité de l'or n'est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 %. Il faut réfléchir à sa capacité à supporter des corrections de plus de 20 %. Ne mettez pas tout votre patrimoine en jeu, la diversification est plus sûre.

Si vous avez de l'expérience, vous pouvez envisager une stratégie combinée — détenir une position principale à long terme, tout en utilisant la volatilité pour faire du trading à court terme. Surtout autour des publications de données importantes, où de nombreuses opportunités existent. Mais cela demande une bonne maîtrise de la gestion des risques.

Quelques rappels : le coût de transaction pour l’or physique est élevé, pouvant atteindre 5-20 %, et le trading fréquent peut grignoter une grande partie des profits. Si vous souhaitez faire du trading de tendance, les ETF or ou des outils comme XAU/USD offrent une meilleure liquidité.

En fin de compte, le marché de l’or actuel est une sorte de jeu où il faut « savoir qui vous êtes, puis décider comment entrer ». La tendance d’achat par les banques centrales ne changera pas à cause de fluctuations à court terme, l’inflation persistante, la pression de la dette ou les tensions géopolitiques sont toujours là. La base de l’indice international de l’or est de plus en plus soutenue, la correction en marché baissier est limitée, et la tendance haussière reste forte. Mais il faut avoir une approche systématique pour surveiller le marché, plutôt que de suivre aveuglément l’actualité.