Récemment, en analysant la tendance à long terme de l’or, j’ai découvert une règle très intéressante. Au cours des 55 dernières années, le prix de l’or est passé de 35 dollars à plus de 5100 dollars aujourd’hui, et cette évolution historique cache en réalité l’histoire de trois grands marchés haussiers.

Depuis que Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or en 1971, l’or a commencé à être réellement fixé par le marché libre. La première vague haussière (1971-1980) a directement multiplié par 24, passant de 35 dollars à 850 dollars, principalement en raison de la crise de confiance dans le dollar combinée à la crise pétrolière. Plus tard, la Fed a augmenté agressivement ses taux d’intérêt de plus de 20 %, provoquant une chute de 80 % du prix de l’or, puis une période de stagnation de 20 ans entre 200 et 300 dollars.

La deuxième vague haussière a été encore plus violente. Après la bulle Internet de 2001, l’or est passé de 250 dollars à 1921 dollars en 2011, avec une hausse cumulée de plus de 700 %. Ces dix années ont été marquées par une série de chocs macroéconomiques : l’événement du 11 septembre, la lutte contre le terrorisme mondial, la crise financière de 2008, le QE américain, chacun devenant un déclencheur de la hausse du prix de l’or. Après la crise de la dette européenne en 2011, le prix a atteint un sommet, avant d’entrer dans un marché baissier de huit ans.

Nous sommes actuellement dans la troisième vague haussière. Depuis le creux de 1200 dollars en 2019 jusqu’à plus de 5100 dollars aujourd’hui, cette hausse dépasse 300 %. L’année dernière, la dollarisation, l’achat d’or par les banques centrales, les turbulences géopolitiques, l’inflation persistante, tous ces facteurs se sont superposés, créant de nouveaux records historiques pour l’or. Rien que ces deux dernières années, le prix est passé de plus de 2000 dollars à plus de 5000 dollars, avec une hausse de plus de 150 %.

En observant attentivement ces trois marchés haussiers, on voit que leur origine est toujours une crise de confiance combinée à une politique monétaire accommodante. Chaque cycle commence par l’effondrement de la confiance dans le dollar, puis traverse trois phases : croissance lente, accélération, surchauffe, durant en moyenne 8 à 10 ans, avec une hausse de 7 à 24 fois. La fin du marché haussier survient généralement à cause d’un resserrement monétaire agressif et du contrôle de l’inflation.

Mais cette fois, c’est différent. La dette mondiale des gouvernements est déjà à des niveaux astronomiques, et les banques centrales ne peuvent pas augmenter leurs taux d’intérêt comme par le passé. Un cycle de resserrement monétaire classique pourrait être difficile à voir, et il est plus probable que le prix de l’or fluctue violemment dans une fourchette élevée pendant plusieurs années. Le vrai signal de fin ne se manifestera que lorsque le nouveau système monétaire mondial apparaîtra.

Comparé à la bourse, depuis 1971, l’or a augmenté de 120 fois, tandis que le Dow Jones a progressé de 51 fois, ce qui donne l’impression que l’or est plus performant. Mais le point clé est que, entre 1980 et 2000, il n’y a eu aucune évolution, l’or étant resté stagnant entre 200 et 300 dollars. Si vous aviez acheté à cette époque, vous auriez attendu 20 ans pour rien. Combien de fois peut-on vivre 20 ans dans une vie ?

Donc, mon avis est que l’or est un excellent outil d’investissement, mais il convient de faire du trading de tendance lors des phases de marché, plutôt que de le détenir en long terme sans bouger. Les marchés haussiers de l’or sont souvent accompagnés de crises macroéconomiques, tandis que les marchés baissiers sont longs et faibles. Saisir le bon cycle permet de réaliser de belles vagues de profit, tandis qu’une erreur peut laisser dormir pendant des années.

De plus, étant une ressource naturelle, le coût d’extraction augmente avec le temps. Même si la tendance haussière s’arrête, le prix au plus bas tendra à remonter progressivement. Cela signifie que vous n’avez pas à craindre qu’il devienne sans valeur, mais il faut bien connaître cette règle lors de l’opération.

Il existe plusieurs façons d’investir dans l’or. La détention physique est discrète mais peu pratique pour trader, les comptes or et ETF offrent une meilleure liquidité mais un rendement limité, et la façon la plus flexible reste les contrats à terme ou CFD sur l’or, qui permettent de trader dans les deux sens, avec effet de levier pour amplifier les gains, particulièrement adapté au trading à court terme. Les petits investisseurs peuvent envisager les CFD, car le seuil d’entrée est plus bas.

Du point de vue de l’allocation d’actifs, la règle de base est d’investir en actions en période de croissance économique, et d’allouer de l’or en période de récession. La stratégie la plus prudente consiste à diversifier selon le profil de risque en combinant actions, obligations et or. En période de prospérité, les profits des entreprises favorisent la hausse des actions, tandis que l’or est moins apprécié. En période de crise, la valeur refuge de l’or devient plus attractive.

Le marché étant imprévisible, avec des événements comme la guerre russo-ukrainienne ou la hausse des taux d’intérêt, détenir un certain pourcentage d’actions, d’obligations et d’or permet de réduire une partie des risques de volatilité, rendant l’investissement plus stable. C’est aussi pour cela que de plus en plus de personnes commencent à prendre au sérieux le rôle de l’or dans la gestion de leur patrimoine.