Il y a quelques années, 2022 a été ce moment clé où l'inflation a dérapé en Europe et aux États-Unis. Les banques centrales n'ont pas eu d'autre choix que d'augmenter agressivement les taux d'intérêt, un scénario que nous n'avions pas vu depuis des décennies. Et cela a suscité une discussion économique intéressante : que signifie la déflation et pourquoi est-ce important pour notre portefeuille.

La déflation est essentiellement un ajustement effectué par les économistes pour comparer des données réelles dans le temps, en éliminant le bruit généré par l'inflation. Imagine que ton salaire augmente de 5 %, mais que l'inflation augmente aussi de 5 %. En chiffres nominaux, il semble que tu aies gagné plus, mais en réalité ton pouvoir d'achat reste le même. C'est pourquoi nous devons comprendre ce que signifie la déflation : c'est la valeur réelle après avoir enlevé l'effet des prix.

En Espagne, pendant cette crise inflationniste, les politiciens ont commencé à débattre de la déflation de l'IRPF, l'impôt sur le revenu. L'idée était simple : si les contribuables reçoivent des augmentations de salaire nominales mais que l'inflation les grignote, les tranches d'imposition devraient être ajustées pour qu'ils ne paient pas plus d'impôts en gagnant nominalement plus. D'autres pays comme les États-Unis, la France et l'Allemagne le font déjà régulièrement. Aux États-Unis, ils le font même chaque année. Mais en Espagne, cela n'avait pas été fait au niveau national depuis 2008.

Ce qui est intéressant, c'est que beaucoup de gens ne comprennent pas vraiment ce que signifie la déflation en termes pratiques. Fondamentalement, c'est reconnaître que 100 euros aujourd'hui ne valent pas la même chose que 100 euros il y a trois ans. Lorsque tu déflates des données économiques, tu normalises tout à une année de référence pour pouvoir faire des comparaisons justes. Par exemple, si le PIB d'un pays croît nominalement de 20 %, mais que les prix ont augmenté de 10 %, la croissance réelle n'a été que de 10 %. C'est ce que signifie la déflation : le chiffre ajusté pour l'inflation.

Maintenant, comment cela affecte-t-il nos investissements ? Si l'IRPF est déflaté, tu pourrais potentiellement disposer de plus d'argent pour investir. Avec une capacité d'achat accrue, tu pourrais envisager différentes stratégies selon le contexte économique.

En période d'inflation élevée, de nombreux investisseurs se tournent vers des actifs refuges comme l'or, qui conserve historiquement sa valeur. Les actions peuvent être compliquées car les coûts de financement pour les entreprises augmentent, mais certains secteurs résistent mieux, comme le secteur de l'énergie. Il y a aussi l'option de diversifier dans des obligations du Trésor ou d'explorer les marchés des devises, bien que cela soit assez volatile et nécessite de l'expérience.

Ce qu'il faut comprendre, c'est que les bénéfices économiques réels de la déflation de l'IRPF pour une personne moyenne ne sont pas spectaculaires. On parle d'économies de quelques centaines d'euros par an, pas de milliers. Donc, même s'il est important de comprendre ce que signifie la déflation et comment cela fonctionne économiquement, ce n'est pas la panacée que certains présentent.

La clé est de voir le tableau d'ensemble : inflation, taux d'intérêt, politiques fiscales et comment tout cela influence tes décisions d'investissement. Comprendre ces concepts, même ce que signifie la déflation au niveau technique, t'aide à prendre des décisions plus éclairées sur où placer ton argent dans différents cycles économiques.