Je viens de remarquer que la tendance du dollar n'est pas aussi claire demain que je le pensais. Depuis que la Fed a arrêté de réduire les taux d'intérêt au début de cette année, le dollar est entré dans une phase d'incertitude.

Voyons ce qui se passe réellement. En revenant en arrière dans l'histoire, l'indice DXY, qui mesure la valeur du dollar par rapport à six principales monnaies, montre des mouvements très intéressants. Entre 2008 et 2011, le dollar s'est déprécié en raison de la politique d'assouplissement quantitatif (QE) de la Fed pour stimuler l'économie. Puis, entre 2012 et 2014, la crise de la dette européenne a renforcé le dollar, car les investisseurs cherchaient un refuge sûr.

Le changement majeur s'est produit entre 2014 et 2016, lorsque la Fed a annoncé la fin du QE et a commencé à augmenter les taux d'intérêt. L'indice DXY a bondi de 80 à 100 points, un mouvement très intense. Ensuite, en 2022-2023, avec l'inflation qui a explosé, la Fed a dû augmenter rapidement ses taux, faisant grimper le dollar jusqu'à 114 points, son niveau le plus élevé en 20 ans.

Mais c'est là que l'histoire devient intéressante. Depuis que la Fed a commencé à réduire les taux en août 2023, le dollar a commencé à se déprécier nettement. Il est passé de 108 à 99. Le marché pense que le cycle de hausse des taux est terminé, et la tendance du dollar pour demain semble continuer à baisser.

Et cette année, une chose surprenante s'est produite : la Fed a suspendu temporairement la baisse des taux et a maintenu le taux entre 4,25 % et 4,50 % pendant la première moitié de l'année. Cela a empêché le dollar de continuer à se déprécier comme prévu, et il a plutôt fluctué dans une fourchette étroite entre 96,50 et 98,50 points.

Cette incertitude est ce qui confond les investisseurs. L'indice DXY construit une base autour de 97,00 points. Si le dollar peut rester au-dessus de ce niveau, une reprise pourrait se produire. Mais s'il le franchit à la baisse, cela pourrait indiquer que le dollar est prêt à continuer sa baisse.

À long terme, la tendance du dollar pour demain reste sous pression en raison du déficit budgétaire et commercial élevé des États-Unis. De plus, la dédollarisation pourrait s'accélérer, avec les banques centrales du monde entier, notamment celles des marchés émergents, augmentant leurs réserves en or et en autres monnaies.

Mais ce processus prendra encore plusieurs décennies, car aucune monnaie dans le monde ne possède les mêmes qualités que le dollar. Le dollar reste la principale monnaie de réserve mondiale et est utilisé pour le commerce des matières premières, du pétrole, de l'or, et même du Bitcoin.

Concernant l'investissement dans ce contexte, si le dollar se déprécie vraiment, l'or devient intéressant en raison de sa relation inverse avec la valeur du dollar. Investir via des ETF est pratique et liquide. Pour ceux qui connaissent le Forex, il pourrait être judicieux de short le dollar contre des monnaies fortes comme l'euro ou le yen.

Les grandes entreprises technologiques profitent souvent d'une baisse du dollar, car elles ont beaucoup de revenus à l'étranger. Leurs actions ont augmenté, notamment après la fin de la politique de baisse des taux par la Fed à la fin de l'année dernière. Après un ralentissement, la tendance s'est poursuivie avec la reprise de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies, qui suivent généralement cette dynamique.

L'essentiel est de diversifier ses risques. Ne pas tout miser sur une seule stratégie, mais combiner plusieurs approches et ajuster son portefeuille en fonction de l'évolution du marché. Surveillez de près les fondamentaux et les indicateurs économiques clés pour pouvoir adapter rapidement votre stratégie en cas de changement.

Actuellement, la tendance du dollar pour demain reste incertaine. Sur le long terme, les facteurs structurels indiquent que la tendance baissière pourrait continuer, mais le timing et le chemin seront probablement plus volatils que prévu.