Je remarque depuis un certain temps que de nombreux investisseurs débutants confondent parts sociales et actions comme si c’étaient la même chose. La vérité est qu’il existe des différences assez importantes entre les deux, et ce n’est pas la même chose d’acheter l’un ou l’autre. Je vais essayer d’éclaircir cela car il est fondamental de comprendre ce que vous achetez réellement.

Commençons par le basique. Les actions sont des parts du capital social d’une entreprise, émises uniquement par des Sociétés Anonymes. Lorsque vous êtes actionnaire, vous êtes littéralement propriétaire d’une portion de cette société. Cela vous donne des droits réels : vous percevez des dividendes lorsque l’entreprise en distribue, vous avez le droit de vote lors des assemblées d’actionnaires, vous pouvez exercer le droit de souscription préférentielle lors des augmentations de capital, et en cas de liquidation, vous avez droit à une quote-part.

Les participations, en revanche, sont aussi des parts proportionnelles du capital mais fonctionnent différemment. Tout type d’entreprise peut en émettre, pas seulement les Sociétés Anonymes. Voici ce qui est intéressant : avec des participations, vous avez le droit de percevoir des dividendes, mais vous n’avez pas le droit de vote. C’est-à-dire que vous êtes plutôt un créancier qu’un propriétaire.

Une autre différence cruciale entre participation et action concerne leur négociation. Les actions cotisent en bourses réglementées comme Wall Street ou la Bourse de Madrid. Vous pouvez les acheter et les vendre avec une relative facilité via des intermédiaires. Les participations ne sont pas cotées sur un marché organisé, donc si vous souhaitez en acheter ou en vendre, vous devez le faire en privé, en connaissant directement la personne qui les vend.

Cela a une implication évidente : la liquidité est complètement différente. Avec des actions, vous entrez et sortez rapidement. Avec des participations, vous êtes piégé car il n’y a pas de marché secondaire pour les négocier. De plus, le prix des actions est fixé par l’offre et la demande en bourse, tandis que le prix des participations dépend de la santé de l’entreprise et de ses perspectives commerciales.

Il y a autre chose qu’il est utile de clarifier. Le terme participation est aussi utilisé pour désigner ce que vous achetez dans des fonds d’investissement. Lorsque vous investissez dans un fonds, vous achetez des parts de ce fonds, pas directement des actions. Le fonds gère l’argent et l’investit en obligations et en actions selon sa stratégie.

Maintenant, la différence entre participation et action influence aussi votre rôle. Si vous détenez des actions ordinaires, vous êtes actionnaire, vous avez un pouvoir de décision. Si vous détenez des participations, vous êtes associé, plus proche du rôle de créancier. Votre relation avec l’entreprise est totalement différente.

Il y a un aspect que beaucoup ne prennent pas en compte : l’ordre de priorité en cas de faillite. Si une entreprise fait faillite, les créanciers sont payés en premier (dettes senior, hypothèques), puis d’autres créanciers, et enfin les actionnaires ne perçoivent rien si quelque chose reste. C’est important si vous investissez dans des actions d’entreprises en difficulté.

En résumé, la différence entre participation et action est plus profonde qu’il n’y paraît au premier abord. Ce n’est pas juste un nom différent. Il s’agit de droits différents, de liquidités différentes, de négociations distinctes, et de rôles totalement différents vis-à-vis de l’entreprise. Avant d’investir dans l’un ou l’autre de ces instruments, assurez-vous de bien comprendre ce que vous achetez exactement.