Ces derniers temps, l’économie étant instable, de plus en plus de personnes se demandent comment investir dans les obligations. En particulier, les obligations du Trésor américain sont considérées comme l’actif sûr le plus fiable par les investisseurs mondiaux, et l’intérêt des investisseurs coréens ne cesse de croître. Il ne faut pas simplement investir parce que c’est « sûr », mais il faut prendre en compte plusieurs variables comme la fluctuation des taux d’intérêt, le risque de change, l’inflation, etc., de manière globale, c’est là le point clé.

Commençons par clarifier ce qu’est une obligation du Trésor américain. Il s’agit d’un titre de dette émis par le gouvernement américain, qui, étant basé sur la crédibilité du gouvernement américain, garantit le principal et les intérêts tant qu’il ne fait pas faillite. Du point de vue de l’investisseur, c’est un prêt accordé au gouvernement américain contre le paiement d’intérêts fixés. C’est pour cela qu’il est considéré comme l’actif le plus fiable au monde.

Avant de choisir une méthode d’investissement en obligations, il faut connaître les types d’obligations d’État. Elles se divisent principalement en trois catégories selon leur échéance. D’abord, les obligations à court terme (moins d’un an) sont émises à prix réduit, puis remboursées à leur valeur nominale à l’échéance. Elles comportent peu de risque de fluctuation des taux d’intérêt, ce qui les rend avantageuses pour la gestion de fonds à court terme. Les obligations à moyen terme (2 à 10 ans) sont les plus échangées, notamment celles de 10 ans qui servent de référence pour les taux d’intérêt à long terme aux États-Unis. Étant payées tous les six mois, elles attirent beaucoup ceux qui recherchent un revenu stable. Les obligations à long terme (20 à 30 ans) offrent des taux d’intérêt relativement plus élevés, mais présentent une plus grande volatilité de prix en raison des fluctuations des taux.

Il existe principalement trois méthodes d’investissement en obligations. L’achat direct via le site TreasuryDirect du Trésor américain, à partir de 100 dollars sans frais, est une option avantageuse. Il y a aussi la possibilité d’investir par l’intermédiaire de courtiers locaux, en utilisant des services de trading d’obligations étrangères. Enfin, l’investissement via des ETF (fonds négociés en bourse) d’obligations du Trésor américain cotés sur les marchés locaux ou internationaux est la méthode la plus accessible pour les investisseurs particuliers. En choisissant des produits de couverture de change (H Mark), on peut réduire le risque lié aux fluctuations du taux de change.

Il est important de comprendre le rendement des obligations. Le rendement à l’échéance (YTM) représente le rendement total que l’on peut obtenir en conservant l’obligation jusqu’à l’échéance, et il est inversement proportionnel au prix de l’obligation. Si le prix augmente, le rendement diminue, et vice versa. Le rendement actuel correspond simplement au montant des intérêts annuels divisé par le prix actuel. Le taux d’intérêt des obligations à 10 ans américaines est souvent utilisé comme indicateur principal pour les taux à long terme.

Les facteurs influençant le prix et le rendement des obligations incluent d’abord la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Une hausse des taux d’intérêt rend les obligations existantes moins attrayantes, ce qui fait baisser leur prix, et une baisse des taux a l’effet inverse. Une inflation élevée pousse les investisseurs à exiger des rendements plus élevés, ce qui entraîne une baisse du prix des obligations. La croissance économique entraîne une hausse des taux d’intérêt, ce qui augmente le rendement des obligations. Le niveau des dépenses publiques et de la dette est également crucial : une émission accrue d’obligations entraîne une surabondance de l’offre, faisant baisser le prix et augmenter le rendement.

Les facteurs externes ne peuvent pas être ignorés. En cas d’incertitude accrue ou de crise dans l’économie mondiale, la demande pour les obligations américaines, en tant qu’actif sûr, augmente, ce qui fait monter leur prix. La détérioration de la situation internationale, comme une guerre ou une instabilité politique, a le même effet. La volatilité des autres marchés d’actifs, comme la bourse ou l’immobilier, influence aussi le rendement des obligations. En période de marché boursier en plein essor, les investisseurs vendent leurs obligations pour acheter des actions, ce qui fait baisser leur prix et augmenter leur rendement.

Au début de 2025, le marché des obligations américaines se trouvait à un point de basculement important. La tendance à la hausse des prix des obligations, alimentée par l’attente d’une baisse des taux par la Fed, était visible, avec un rendement des obligations à 10 ans d’environ 4,54 %. Les prévisions des experts divergeaient alors : JP Morgan anticipait une baisse de 75 points de base, tandis que Goldman Sachs, estimant que l’économie pourrait être plus forte que prévu, prévoyait deux baisses successives de 25 points de base. La majorité des institutions s’attendaient à une légère baisse des taux des obligations en 2025, suivie d’un rebond après la fin de la cycle de baisse de la Fed.

Lorsqu’on compare les méthodes d’investissement, il est utile de faire une comparaison entre obligations américaines, actions américaines et CFD. En termes de stabilité et de liquidité, les obligations sont supérieures. Elles présentent un risque de défaut quasi nul et offrent un revenu fixe, mais leur rendement est relativement faible. Les actions américaines, bien que plus volatiles, peuvent offrir des rendements plus élevés en moyenne, avec une liquidité abondante permettant d’acheter ou de vendre à tout moment. Les CFD permettent de maximiser les gains grâce à l’effet de levier, mais le risque de pertes est également accru. C’est une méthode préférée par les investisseurs à court terme cherchant des profits rapides.

Pour les investisseurs coréens, investir dans des obligations américaines permet d’acquérir des actifs en dollars tout en se protégeant contre la fluctuation de la won. La diversification du portefeuille est également renforcée. Cependant, il faut considérer avec prudence plusieurs variables comme la fluctuation des taux d’intérêt, le risque de change et l’inflation, et prendre des décisions en toute connaissance de cause. Choisir le type d’obligation correspondant à ses objectifs d’investissement et à sa tolérance au risque est la première étape pour construire un portefeuille efficace.