Je viens de faire un point sur la logique de cette vague de marché du dollar, et je pense que ça vaut la peine d’en parler.

Récemment, en regardant les prévisions de tendance du dollar, j’ai découvert des choses intéressantes. L’indice du dollar est passé d’environ 103,45 à la fin de l’année dernière, en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, ce qui est généralement un signal baissier. Mais les raisons derrière sont en fait assez complexes.

Pour faire simple, le taux de change du dollar est la valeur d’une certaine monnaie par rapport au dollar. Par exemple, EUR/USD=1,04, ce qui signifie qu’un dollar peut échanger contre 1,04 euro. L’indice du dollar est composé d’un panier de six principales monnaies : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse, pondérées selon leur échange contre le dollar.

J’ai remarqué que les attentes de baisse des taux de la Fed ont un impact particulièrement fort sur la tendance du dollar. Quand le marché anticipe que la Fed va réduire ses taux plus fréquemment, le rendement des obligations américaines diminue, ce qui réduit l’attractivité du dollar. Les données d’emploi de mars dernier, inférieures aux prévisions, ont renforcé ces attentes de baisse, ce qui a aussi pesé sur le dollar.

D’un point de vue cycle historique, le dollar a traversé huit phases. Après l’effondrement du système de Bretton Woods dans les années 70, le dollar s’est largement répandu, puis dans les années 80, Paul Volcker a sévèrement contrôlé l’inflation en portant les taux à 20 %, ce qui a fortement renforcé le dollar. Ensuite, il a connu des chocs comme la bulle Internet, la crise financière, la pandémie de COVID-19. Ces deux dernières années, la Fed a augmenté ses taux de façon agressive jusqu’à un sommet de 25 ans, ce qui, bien que maîtrisant l’inflation, a de nouveau mis en doute la confiance dans le dollar.

Aujourd’hui, voici les prévisions pour la tendance du dollar face aux principales monnaies. L’euro/dollar évolue presque en inverse de l’indice du dollar : si la Fed continue de baisser ses taux et que l’économie européenne s’améliore, l’euro pourrait continuer à se renforcer. La logique est similaire pour la livre sterling/dollar : si la Banque d’Angleterre réduit ses taux plus lentement que la Fed, cela soutiendra la livre. Concernant le dollar contre le yuan, si la Fed maintient une politique accommodante, le renminbi pourrait être sous pression. Pour le yen/dollar, en raison de la reprise économique japonaise et de la pression sur les salaires, une tendance à la baisse est attendue. Quant au dollar face à l’Australian dollar, avec de bonnes données économiques en Australie et une banque centrale prudente, si la Fed reste accommodante, l’Aussie pourrait aussi se renforcer.

Pour savoir s’il est judicieux d’acheter du dollar maintenant, voici mon avis. À court terme, le marché présente encore des opportunités de volatilité structurée. Si les tensions géopolitiques s’intensifient ou si les données économiques américaines dépassent les attentes, le dollar pourrait rebondir rapidement. Mais à moyen et long terme, avec le cycle de baisse des taux de la Fed qui s’approfondit, le dollar pourrait s’affaiblir doucement, et les capitaux pourraient se tourner vers les marchés émergents à forte croissance.

Donc, la clé pour prévoir la tendance du dollar reste de suivre la politique de la Fed. Les investisseurs agressifs peuvent jouer des fluctuations dans la fourchette 95-100 de l’indice du dollar, en utilisant des indicateurs techniques pour repérer les signaux de retournement. Les investisseurs plus prudents devraient attendre que la trajectoire de la politique de la Fed devienne plus claire avant d’agir. À moyen terme, il pourrait être judicieux de réduire progressivement les positions longues sur le dollar, et de se tourner vers des monnaies non américaines comme le yen ou l’australian dollar, ou vers des matières premières comme l’or ou le cuivre.

En résumé, en 2026, la négociation du dollar dépendra davantage des données et de la sensibilité aux événements. Pour saisir les opportunités de fluctuation des taux de change, il faut rester flexible et discipliné, sans se laisser effrayer par les mouvements à court terme.