Regarde ce mouvement intéressant sur le marché des changes cette année. La chute du dollar en dessous de R$ 5 en 2026 a surpris beaucoup de gens, surtout ceux qui suivaient le pessimisme qui dominait à la fin de 2024 et au début de 2025. La monnaie américaine a vraiment perdu de sa force face au real, et ce n’était pas pour une seule raison.

En avril, lorsque le dollar au comptant a clôturé à R$ 4,9980, c’était la première fois en environ deux ans que nous voyions cela. Sur l’année, la monnaie américaine avait déjà chuté de plus de 8,95 % jusqu’à ce moment-là. Ce n’était pas une fluctuation ponctuelle, c’était un véritable affaiblissement.

Les raisons derrière cette baisse du dollar aujourd’hui sont dues à un mélange de facteurs. Premièrement, les taux d’intérêt brésiliens restent extrêmement élevés par rapport au reste du monde. Même si le Copom a réduit de 15 % à 14,50 %, le Brésil continue d’offrir un rendement réel très attractif. Cela maintient le pays dans le viseur des investisseurs cherchant du rendement en monnaie locale.

Deuxième point important : la balance commerciale a explosé. En avril, le Brésil a enregistré un excédent de 10,5 milliards de dollars, en hausse de 37,5 % par rapport au même mois de l’année précédente. Soja, pétrole, minerai de fer, viande bovine — des matières premières fortes injectant du dollar dans l’économie. Plus d’offre de devises étrangères signifie un change plus favorable.

Il y a aussi le flux étranger qui revient en force. En mai, le Brésil a repris la tête comme principal destinataire des investissements chinois en 2025, attirant 6,1 milliards de dollars. Et le marché boursier brésilien ? Il a recommencé à attirer l’attention des étrangers en début d’année. Tout cela contribue à améliorer la perception du Brésil.

Mais ce n’est pas seulement interne. Une partie de la chute du dollar vient aussi de l’extérieur. Le 13 avril, lorsque le dollar a clôturé à R$ 4,9980, c’était une journée où l’appétit pour le risque global s’est amélioré — une nouvelle concernant un possible accord impliquant l’Iran. Lors de cette séance, le dollar a perdu de la force non seulement contre le real, mais aussi contre d’autres monnaies.

Maintenant, la question que tout le monde se pose : le dollar va-t-il continuer à baisser ? Réponse honnête : personne ne sait avec certitude. Le change est l’une des variables les plus sensibles du marché. Il réagit simultanément aux taux d’intérêt, au flux étranger, aux matières premières, au risque fiscal, à la géopolitique et à l’humeur mondiale. Le Focus du marché a déjà révisé plusieurs fois ses projections en quelques mois.

En janvier, la médiane était de R$ 5,50 pour la fin de 2026. En avril, elle est tombée à R$ 5,25. Une semaine plus tard, en mai, elle est remontée à R$ 5,20. Cela montre à quel point le consensus du marché est mobile quand il s’agit de change.

Qu’est-ce qui pourrait inverser ce mouvement ? Une détérioration de la perception fiscale du Brésil est une grande menace. Si le marché perd confiance dans les coupes de dépenses, la prime de risque augmente et le real en pâtit. Une décélération mondiale plus forte ou un nouveau choc géopolitique pousseraient aussi le dollar à la hausse — en période de stress, la monnaie américaine redevient un refuge.

Mais tant que le scénario actuel se maintient, il est possible de penser à des stratégies. La chute du dollar peut être vue de deux manières : comme une opportunité de dollarisation défensive ou comme une porte d’entrée sur les marchés mondiaux.

Pour ceux qui veulent simplement construire une protection patrimoniale, acheter du dollar à moindre coût a du sens. Ce n’est pas pour tenter de gagner à court terme, c’est pour réduire la dépendance exclusive au real et créer une couverture contre un éventuel affaiblissement futur de la monnaie brésilienne.

Mais il y a aussi une approche plus active. Utiliser le dollar bon marché comme base pour se positionner sur les marchés internationaux. Accéder aux bourses mondiales, augmenter l’exposition à des secteurs hors du Brésil, construire une stratégie plus diversifiée. Dans ce cas, la baisse du change fonctionne comme une remise d’entrée pour ceux qui envisagent d’opérer dans des environnements internationaux.

La logique ici est double. Vous achetez du dollar à bas prix quand il est à R$ 4,90. Ensuite, vous utilisez ce capital pour opérer sur des actifs libellés en dollars — or, indices, actions, paires de devises. Si vous réussissez l’opération et faites un gain de 10 %, votre solde en dollars augmente. Et si plus tard le dollar revient à R$ 5,20 ou plus, lors de la conversion en reais, vous bénéficiez d’un gain de change supplémentaire en plus du gain de l’opération.

Mais cela doit être abordé avec prudence. Rien ne garantit que le dollar va remonter, et rien ne garantit le succès des opérations. La double levée existe comme potentiel, pas comme promesse. Vous pouvez réussir l’opération et ne pas avoir de gain de change si le dollar reste faible. Ou subir une perte sur l’opération et un change moins favorable lors du retrait.

Cette approche a plus de sens pour ceux qui ont une tolérance au risque plus grande, qui sont prêts à suivre le marché de près et qui ont une méthode et une discipline. Les plateformes offrant l’accès à plusieurs marchés, des outils d’analyse, des graphiques dynamiques et une gestion du risque peuvent faciliter cette opération dans un cadre unique.

En fin de compte, la chute du dollar en 2026 semble résulter d’une combinaison de facteurs qui, pour l’instant, favorisent le real. Mais cela ne signifie pas que le mouvement sera automatique. Le change reste une variable difficile à prévoir, très sensible au fiscal, aux taux d’intérêt, à la géopolitique et aux matières premières.

Le mieux, c’est moins essayer de deviner le prochain chiffre du change et plus comprendre comment ce scénario s’intègre dans votre stratégie personnelle. Si vous cherchez une protection, le dollar bon marché est une opportunité. Si vous souhaitez être plus actif, c’est une porte d’entrée. La décision dépend de votre profil et de vos objectifs, pas de la prévision du change.