L'année dernière, en regardant le marché boursier américain, j'ai remarqué un schéma vraiment intéressant. La rallye déséquilibrée centrée sur l'IA et les semi-conducteurs a conduit l'ensemble du marché, et en particulier, les grandes entreprises technologiques ont représenté la majeure partie de la hausse de l'indice. La montée du S&P 500 jusqu'à la fin des 6000 n'était pas seulement due à l'attente d'une baisse des taux d'intérêt, mais surtout soutenue par une croissance réelle des résultats des entreprises.

L'année dernière, la politique accommodante de la Fed, la croissance explosive du secteur de l'IA, ainsi que les performances solides dans les domaines des semi-conducteurs et de la santé ont propulsé le marché. En particulier, la croissance des bénéfices des grandes capitalisations était estimée à environ 16 %, et celle des actions technologiques à 21 %. Ce qui est vraiment important, c'est que cette rallye n'était pas simplement une question de liquidités, mais un véritable "marché des bénéfices". La santé financière des entreprises était également excellente, avec un ROE atteignant 18 %, son plus haut niveau en 30 ans.

Lors du choix d'actions américaines recommandées, la première chose à vérifier est la solidité financière. Cela montre leur capacité à résister à la volatilité croissante du marché. Des entreprises comme Apple et Microsoft, qui détiennent plus de 600 milliards de dollars en liquidités, peuvent maintenir simultanément le rachat d'actions et les dividendes même en période de récession. Ensuite, il faut vérifier la compétitivité et les barrières à l'entrée. Nvidia, qui détient plus de 80 % du marché des GPU pour le calcul de l'IA, a créé un avantage concurrentiel structurel en intégrant non seulement la fabrication de puces, mais aussi l'écosystème CUDA et les outils logiciels.

L’évaluation est également importante, mais un PER élevé ne signifie pas toujours une surchauffe. La valeur de Tesla, qui maintient un PER supérieur à 60, reflète l’attente de nouveaux modèles commerciaux comme les taxis autonomes et les systèmes de stockage d’énergie. Enfin, il faut examiner le potentiel de croissance. La croissance mondiale s’est clairement concentrée sur trois secteurs : l’IA, la santé et l’énergie propre.

Les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs restent au cœur du marché. Nvidia a enregistré une croissance de 114 % de ses revenus par rapport à l’année précédente, avec le secteur des centres de données représentant 91 % de ses ventes totales. AMD étend également sa part de marché avec la série MI300, tandis que Microsoft et Google renforcent leur compétitivité dans le cloud grâce à leurs propres semi-conducteurs IA. Goldman Sachs a analysé que plus de 80 % de la hausse du S&P 500 provient des "7 grandes actions de l’IA".

Le secteur de la santé a montré une tendance polarisée, centrée sur les traitements contre l’obésité. Eli Lilly et Novo Nordisk ont enregistré de solides résultats, tandis que les sociétés pharmaceutiques traditionnelles ont vu leurs cours chuter de 15 à 20 %. L’énergie propre a été faible en raison de préoccupations concernant la surabondance d’offre, mais la politique accommodante de la Fed et les avantages fiscaux de l’IRA maintiennent un potentiel de croissance à moyen et long terme.

Pour constituer un portefeuille avec des actions américaines recommandées, l’utilisation d’ETF pour la diversification est la stratégie la plus efficace. Un seul achat permet d’investir dans plusieurs secteurs, et les flux de capitaux vers les ETF de grands gestionnaires comme BlackRock et Vanguard augmentent rapidement. En combinant des ETF de secteurs en croissance comme l’IA et les semi-conducteurs, ainsi que des ETF de dividendes, de santé et défensifs, on peut réduire le risque lié à des actions individuelles.

L’achat fractionné en dollars est également une bonne stratégie. Investir régulièrement un montant fixe permet de réduire le prix moyen d’achat, ce qui est particulièrement efficace dans un marché volatile. Selon JP Morgan Asset Management, investir régulièrement dans le S&P 500 sur 10 ans donne moins de 5 % de probabilité de perte. La gestion des risques est essentielle : limiter la taille des positions, définir des stops-loss, diversifier par secteur, et réduire les positions lors des semaines de publication du FOMC ou de l’IPC pour gérer la volatilité.

En fin de compte, le marché de l’année dernière était à l’aube d’une croissance modérée. La croissance structurelle basée sur la performance, centrée sur l’intelligence artificielle, s’est poursuivie, soutenue par une inflation stable et des bénéfices d’entreprises solides. À court terme, il pourrait y avoir des ajustements dus à une surchauffe des actions technologiques ou à des risques géopolitiques, mais la plupart des institutions considèrent toujours le marché américain comme une tendance haussière modérée. La stratégie d’investissement clé à l’avenir est la diversification à long terme et la gestion des risques. En utilisant des ETF pour constituer un portefeuille, en rééquilibrant régulièrement et en suivant des principes d’investissement cohérents, on peut espérer des rendements composés stables même dans un contexte de volatilité à court terme.