J'ai remarqué ces dernières semaines de nombreuses discussions sur la trajectoire de l'or cette année, et la question que tout le monde se pose maintenant : est-il réellement prévu que le prix de l'or augmente encore durant le reste de 2026 ?

La vérité est que l'année a commencé de manière inattendue. En janvier, l'or a bondi rapidement pour atteindre près de 5 600 dollars l'once — un chiffre historique que nous n'avions jamais vu auparavant. La dynamique était très forte, la demande pour les refuges sûrs était élevée en raison des tensions géopolitiques et de la faiblesse du dollar. Mais comme prévu avec toute hausse brutale, une correction est survenue.

En mars, nous avons constaté une baisse notable — des pertes mensuelles d'environ 11,8 %, la pire depuis octobre 2008. Il y a eu un changement dans les attentes concernant les taux d'intérêt américains, la force du dollar, et la hausse des rendements obligataires. Maintenant, en avril et ces dernières semaines, l'or fluctue entre 4 700 et 4 861 dollars — toujours à des niveaux historiquement élevés, mais loin du sommet de janvier.

La question naturelle : est-il prévu que le prix de l'or augmente à partir d'ici ? Un sondage Reuters auprès de 30 analystes a montré une moyenne de prévision de 4 746 dollars l'once pour 2026 — soit la moyenne annuelle la plus élevée depuis 2012. Cela indique que les analystes restent relativement optimistes.

Mais l'image est plus complexe. Lorsqu'on regarde les prévisions des grandes institutions, on trouve une large divergence. JPMorgan prévoit 6 300 dollars d'ici la fin de l'année. UBS a relevé son objectif à 6 200 dollars, avec un scénario de hausse pouvant atteindre 7 200 si les crises géopolitiques s'aggravent. Deutsche Bank prévoit 6 000 dollars. Mais Goldman Sachs est plus prudent — fixant un objectif autour de 5 400 dollars. Morgan Stanley voit 4 600 dollars comme scénario de base.

Cette divergence reflète la réalité : l'or bouge maintenant avec une sensibilité très élevée. Il ne se limite plus à un refuge traditionnel. Il danse avec l'inflation, les politiques de la Fed, la force du dollar, et les inquiétudes mondiales — tout en même temps.

Sur le plan des fondamentaux, le soutien est là. Les banques centrales continuent d'acheter. La demande pour les refuges sûrs reste forte. Mais il y a aussi des pressions. Si les taux américains restent élevés ou augmentent davantage, une forte concurrence de la part des obligations et autres actifs se manifestera. Un dollar fort rend l'or plus cher pour les acheteurs étrangers.

Concernant l'inflation, les dernières données montrent qu'elle a bondi à 3,3 % en mars contre 2,4 % en février. Cela signifie un retour aux pressions sur les prix après une période de calme. Et c'est là que l'or intervient — dans un environnement inflationniste instable, il devient une protection contre la perte de pouvoir d'achat.

Si vous demandez si une hausse du prix de l'or est prévue ? La réponse : peut-être oui, mais pas en ligne droite. Il est plus probable que nous verrons des mouvements graduels avec des périodes de consolidation, plutôt que des sauts brusques comme en janvier. Les moteurs fondamentaux sont toujours là — la demande de couverture, l'incertitude économique, les achats des banques centrales.

Si vous souhaitez élaborer une stratégie, le point clé : ne vous fiez pas à une seule prévision. Le marché est complexe, et l'or est très sensible à tout changement soudain. Surveillez les données d'inflation américaines, les décisions de la Fed, et les actualités géopolitiques. Ce sont les véritables moteurs.

En résumé : l'or pourrait continuer à monter, mais sans garantie. La moyenne prévue autour de 4 700 à 5 600 dollars semble raisonnable pour l'année. Mais le succès dépend de votre compréhension de ce qui anime le marché, et pas seulement des prévisions.