Cette fois, la SEC prévoit de lancer un mécanisme d'exemption innovant, apparemment pour soutenir la tokenisation des actions, mais en réalité, le changement plus profond est que la régulation américaine commence à reconnaître que les titres en chaîne ont du mal à continuer d'appliquer le cadre traditionnel de la finance.

Le marché traditionnel des valeurs mobilières dépend de nombreux intermédiaires. La négociation, le règlement, la garde et la compensation sont séparés, car dans le système traditionnel, la confirmation des actifs prend du temps, ce qui explique l'existence de T+1, des cycles de compensation et de gel des fonds.
Mais ce n'est pas le cas sur la blockchain.
Sur la blockchain, au moment de la transaction, le règlement et la mise à jour de la propriété sont en fait déjà synchronisés. Autrement dit, la blockchain est naturellement intégrée pour la négociation, le règlement et la compensation, ce qui entre en conflit avec la logique réglementaire actuelle des valeurs mobilières.
C'est pourquoi cette exemption innovante de la SEC consiste essentiellement à permettre à certaines plateformes de sortir temporairement du cadre ancien, pour tester un nouveau modèle de titres en chaîne. C'est aussi la raison pour laquelle, aujourd'hui, ce ne sont pas seulement les projets crypto qui poussent la tokenisation, mais aussi des institutions financières traditionnelles comme DTCC, Nasdaq, ICE qui commencent à s'impliquer.
Car ce qu'ils recherchent réellement, ce n'est pas le concept de crypto, mais l'efficacité du capital apportée par la blockchain.
À l'avenir, si les valeurs mobilières deviennent entièrement en chaîne, le changement le plus important ne sera peut-être pas la négociation 24 heures sur 24, mais l'entrée des actifs mondiaux dans un même réseau financier programmable. Les frontières entre actions, stablecoins, prêts et dérivés deviendront de plus en plus floues.
Et la véritable problématique à laquelle la SEC doit maintenant faire face, c'est de savoir si le marché financier de demain aura encore besoin de tant d'intermédiaires.
#SEC # Exemption d'innovation