Les flux d'argent vers les ETF continuent de diminuer, tandis que les géants de la cryptosphère renforcent leurs positions en vente à découvert — le jeu à 76 000 dollars pour Bitcoin n'est plus accessible aux investisseurs particuliers.

Hier, le flux net sortant du ETF Bitcoin spot aux États-Unis s'élève à 648 millions de dollars, avec à lui seul 448 millions de dollars de sortie pour le ETF IBIT de BlackRock.
Par ailleurs, un principal vendeur à découvert sur Hyperliquid vient de clôturer une position short Bitcoin de 27,8 millions de dollars pour prendre ses bénéfices, puis a placé une nouvelle position short de 40 millions de dollars dans la fourchette de 77 500 à 78 000 dollars.
Un autre géant de la cryptosphère, « fixer 10 grands objectifs » a publié une position short, avec un gain flottant de 12,22 millions de dollars.
Ce n’est pas une simple divergence entre acheteurs et vendeurs.
Les sorties d’ETF représentent le retrait des fonds traditionnels, tandis que la vente à découvert par les géants de la chaîne exploite la faiblesse de la liquidité pour renforcer leur position.
La prime négative sur Bitcoin sur Coinbase continue de s’élargir, indiquant une faible capacité d’achat sur le marché américain, la pression de vente étant principalement dominée par les investisseurs locaux.
Mais de l’autre côté, le nombre d’adresses détenant plus de 100 BTC atteint un nouveau sommet annuel, en hausse de 11,2 % par rapport à l’année précédente.
Les géants accumulent du spot tout en utilisant l’effet de levier pour se couvrir contre la baisse — c’est une stratégie typique de fonds spéculatifs, pas une simple attitude « haussière » ou « baissière » des investisseurs particuliers.
Le risque est que si les flux d’ETF ralentissent ou si le sentiment macroéconomique s’inverse, ces positions short pourraient alimenter une nouvelle vague de short squeeze.
Le sentiment actuel du marché est extrêmement prudent, avec des taux de financement en continu en dessous du seuil de référence, mais cette configuration a souvent été le prélude à des mouvements imprévus dans le passé.
Plus que la direction, c’est la structure des participants au marché qui a changé.
Les investisseurs particuliers regardent les graphiques en chandeliers, tandis que les géants calculent leurs contreparties.
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