Galaxy Digital obtient la licence BitLicense de New York, devenant la deuxième entreprise cette année à obtenir cette licence. Dans un contexte de morosité du marché des cryptomonnaies et de flux continus de fonds vers les ETF, la valeur de cette licence mérite d’être analysée en profondeur.

La rareté de la licence BitLicense réside dans le fait que : les normes d’audit du Département des services financiers de l’État de New York sont extrêmement strictes, et l’obtention signifie une avancée significative en matière de conformité. Galaxy Digital détenait déjà plus de 50 licences réglementaires mondiales, mais la licence de New York a une importance particulière car elle ouvre directement les canaux de garde et de trading pour les institutions sur le plus grand marché financier américain.
Ce n’est pas un événement de conformité isolé. La semaine dernière, Strategy a levé 2 milliards de dollars en financement par actions privilégiées pour acheter des bitcoins, et la Standard Chartered Bank absorbe également les activités de garde principale de Zodia Custody. L’entrée des fonds institutionnels repose sur une infrastructure de conformité solide, et la licence BitLicense en est l’un des éléments clés.
Risque inverse : le seuil élevé de la licence BitLicense signifie également que l’arbitrage réglementaire se réduit. Les petites bourses et protocoles DeFi qui ne peuvent pas suivre le coût de conformité risquent d’être davantage marginalisés. La différenciation structurelle de la liquidité du marché pourrait, peut-être, être plus importante à suivre à long terme que la volatilité des prix.
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