Ce soir encore, j'ai vu une série de captures d'écran de "adresses de baleines entrant sur le marché", tout le monde crie d'y aller. En gros, avant de suivre une recommandation, il faut d'abord distinguer s'il s'agit d'une construction de position ou d'une couverture : la même adresse achète du spot tout en ouvrant une position courte, ou transfère vers les dérivés pour ajouter des marges, cela ressemble à une augmentation de position, mais en réalité cela peut être pour réduire la volatilité ou verrouiller des profits. Sur la blockchain, on ne voit que la moitié "achat/transfert", il est donc facile de se faire manipuler.

En général, je regarde rapidement s'il y a des positions inverses dans les heures qui précèdent ou suivent, si les flux de stablecoins sont cohérents, et s'il y a des entrées et sorties par lots (ce qui ressemble plus à une gestion de coûts qu'à une construction de position). Récemment, les attentes de baisse des taux fluctuent, parfois chaudes, parfois froides, et les discussions sur le dollar index et les actifs risqués qui montent ou descendent ensemble sont assez confuses. Plus on est dans ce genre de situation, plus on dirait que quelqu'un fait de la couverture, pas forcément en étant bullish.

De toute façon, quand je vois les mouvements des baleines, je me répète d'abord : ne pas prendre la gestion des risques des autres comme mon propre signal… Bon, on ne va pas en parler plus, je vais continuer à surveiller le marché.