La divergence de la politique de la Fed s'aggrave, le marché anticipe une « période de chaos »

Récemment, les divergences internes à la Fed concernant l'orientation de la politique deviennent publiques. La nouvelle direction tend à atténuer la pression économique par une baisse des taux, tandis que le camp hawkish insiste sur le fait que les risques d'inflation ne sont pas encore totalement éliminés, et qu'un virage prématuré vers l'assouplissement pourrait tout compromettre. Cette divergence fait vaciller le marché dans ses jugements sur la trajectoire politique à venir.

D'un point de vue macroéconomique, le principal impact de cette « lutte interne » réside dans les oscillations répétées des attentes du marché. Que ce soit par des signaux dovish de baisse des taux ou par des déclarations hawkish fermes, cela amplifie la volatilité à court terme des prix des actifs. De plus, la coexistence d'une politique de réduction du bilan et de baisse des taux rend l'environnement de liquidité plus complexe, l'effet d'assouplissement étant partiellement contrebalancé par la contraction continue du bilan.

Pour le marché des cryptomonnaies, la phase actuelle doit davantage se concentrer sur les opportunités de trading liées à l'augmentation de la volatilité, plutôt que de miser aveuglément sur une tendance unilatérale. Lors du processus de divergence puis de mise en œuvre de la politique de la Fed, le marché passera probablement par plusieurs cycles de correction des attentes. Il est plus important de suivre attentivement les données d'inflation et les signaux de décision de taux que de tenter de prédire le résultat à l'avance.