L’histoire montre : toutes les grandes bulles financières ont éclaté selon le même scénario

Les rendements obligataires ont fortement augmenté. Le marché ignore ce signal. Et puis la bulle a éclaté.
Cela s’est déjà produit en :
• Japon 1989
• La bulle dot-com 2000
• Chine 2007
Et actuellement, un modèle similaire apparaît à l’échelle mondiale.
Dans la bulle japonaise, le rendement des obligations d’État a augmenté de plus de +230 points de base avant que l’indice Nikkei ne chute de plus de 60 %.
Dans la bulle dot-com, le rendement des obligations du Trésor américain a augmenté d’environ +260 points de base lorsque la Fed a continuellement resserré sa politique monétaire.
Mais le marché a quand même fortement augmenté parce que les investisseurs croyaient que Internet allait changer le monde entier.
Résultat ?
Le Nasdaq a chuté jusqu’à 78 %.
En Chine en 2007, le rendement des obligations a également augmenté fortement avant que le marché boursier ne connaisse l’un des plus grands krach de l’histoire moderne du pays.
Le scénario est toujours le même :
💸 La liquidité crée une bulle
📈 La hausse des rendements fait éclater la bulle
Et maintenant, regardons la situation actuelle.
• Le rendement des obligations américaines à 30 ans revient autour de 5 % — proche du niveau le plus élevé depuis la crise de 2008
• Le rendement des obligations allemandes atteint son plus haut depuis la crise de la zone euro
• Les obligations britanniques approchent leur sommet de 2008
• Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans est au plus haut depuis près de 30 ans
Pendant ce temps :
• Les actions liées à l’IA mènent le marché
• Le niveau de concentration du capital est encore plus élevé qu’à l’époque dot-com
• La valorisation des actions reste extrêmement coûteuse
• La dette publique mondiale continue de gonfler
• L’inflation n’a pas encore vraiment diminué
Ce qui est remarquable, c’est qu’aujourd’hui, les investisseurs peuvent obtenir un rendement de 4-5 % avec un risque quasi nul sur les obligations d’État.
C’est une pression énorme sur les actifs surévalués.
Car tout le rallye post-2020 a été construit sur l’hypothèse que les taux d’intérêt resteraient bas pendant longtemps.
L’argent bon marché a attiré d’énormes flux vers :
• l’IA
• la technologie
• la crypto
• le capital-investissement
• l’immobilier
Mais actuellement, le coût du capital augmente partout dans le monde. Et l’histoire montre : lorsque les rendements augmentent fortement, les bulles d’actifs commencent souvent à perdre leur stabilité.
Le marché d’aujourd’hui continue de se comporter comme si des rendements élevés n’étaient pas importants. C’est souvent une période où les risques réels s’accumulent silencieusement sous la surface. ⚠