Prédiction : Ce sera la prochaine entreprise de 5 000 milliards de dollars

Nvidia (NVDA 4,39 %) se trouve seul comme la seule entreprise valant 5 000 milliards de dollars ou plus. Pourtant, une autre entreprise frappe à la porte de ce club exclusif : Alphabet (GOOG 1,03 %) (GOOGL 1,15 %). Alphabet n’est pas très loin et possède actuellement une capitalisation boursière de près de 4,8 trillions de dollars, elle pourrait donc atteindre cette valorisation exclusive assez rapidement.

Bien qu’une valorisation de 5 trillions de dollars soit un point notable à atteindre, quelle est la prochaine étape pour Alphabet ? Après tout, l’investissement à long terme est bien plus que quelques points de pourcentage gagnés pour franchir une marque arbitraire.

Source de l’image : Getty Images.

Alphabet est passé de dernier à leader en un peu plus d’un an

Au début de 2025, Alphabet était en retard dans le développement de l’intelligence artificielle (IA). Malgré ses ressources massives, elle était bien derrière dans la course aux modèles d’IA générative, et plusieurs questions subsistaient quant à la pérennité de son activité Google Search. Cependant, Alphabet a largement répondu à ces deux enjeux et propose désormais l’un des principaux modèles d’IA générative, intégrant l’IA de manière fluide dans Google Search, ce qui a modernisé le moteur de recherche et maintenu sa rentabilité. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires de Google Search a augmenté de 19 % en glissement annuel, une performance impressionnante pour la maturité de cette unité commerciale.

Développer

NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(-1,15 %) -4,60 $

Prix actuel

396,47 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,8 trillions de dollars

Fourchette du jour

393,18 $ - 399,55 $

Fourchette sur 52 semaines

162,00 $ - 403,70 $

Volume

678K

Volume moyen

29M

Marge brute

60,43 %

Rendement du dividende

0,21 %

Alphabet voit également une forte demande pour ses ressources en informatique cloud. Ce segment a connu une croissance du chiffre d’affaires de 63 % au premier trimestre, stimulée par la vente d’unités de traitement tensoriel (TPU) à des clients externes. Google Cloud devient l’un des meilleurs endroits pour développer des applications d’IA, et cela se reflète dans les finances d’Alphabet.

Cela augure bien pour l’avenir d’Alphabet, et le marché est clairement enthousiaste quant à ses perspectives, puisque l’action a augmenté de plus de 25 % depuis le début de l’année. Cependant, elle n’est plus aussi bon marché qu’auparavant.

Je pense qu’une métrique d’évaluation appropriée pour l’action d’Alphabet est le prix par flux de trésorerie d’exploitation. Cette métrique élimine les effets des dépenses en capital importantes ou des gains d’investissement et se concentre sur la quantité de trésorerie que l’entreprise génère.

Prix GOOG par flux de trésorerie d’exploitation par action (TTM) selon YCharts

Au cours de la dernière décennie, Alphabet n’a jamais été valorisée aussi haut. Alors, cela signifie-t-il que l’action est surévaluée ? Pas nécessairement. Apple a été échangée à plus de 30 fois son flux de trésorerie d’exploitation pendant un certain temps, et Microsoft était également valorisée au-dessus de ce seuil jusqu’à récemment.

Alphabet est plus chère que jamais, mais ce n’est pas une valorisation démesurée. Cela signifie que le potentiel de hausse à court terme est relativement limité par rapport à d’autres entreprises, et tant qu’Alphabet ne verra pas encore plus de croissance dans sa division IA, son potentiel de hausse est inférieur à celui de certains de ses pairs. Alphabet est une valeur sûre pour dépasser le seuil des 5 trillions de dollars ensuite, mais si vous recherchez un potentiel de hausse maximal, d’autres options sont à considérer.