Récemment, beaucoup de gens discutent du problème de la radiation des actions, en fait c’est un point de risque très facile à négliger mais particulièrement important. Beaucoup pensent que la radiation d’une action équivaut à une perte totale, mais la réalité n’est pas aussi absolue.

Commençons par clarifier ce qu’est la radiation. En termes simples, c’est lorsqu’une société dont les actions sont cotées en bourse ne répond plus aux critères de cotation ou fait une demande volontaire pour être radiée, et voit sa qualification de cotation suspendue. À ce moment-là, les actions que vous détenez ne peuvent plus être achetées ou vendues sur la bourse, mais cela ne signifie pas que ces actions deviennent totalement inutilisables.

Pourquoi une action est-elle radiée ? Je vais résumer les raisons les plus courantes. D’abord, des rapports financiers non conformes ou des pertes continues, comme Chesapeake Energy qui a connu des pertes annuelles et une valeur nette négative. Ensuite, des violations, comme Luckin Coffee qui a été radiée du NASDAQ en 2020 pour fraude financière, ce qui est très grave. Il y a aussi le cas où une société privatise volontairement ou est acquise, comme Dell qui a été radiée du NASDAQ en 2013.

La radiation ne se produit pas soudainement, elle passe généralement par plusieurs étapes. D’abord, la bourse envoie un avertissement, en ajoutant un « ST » devant le nom de l’action, ce qui doit alerter. Ensuite, la société dispose d’une période d’amélioration de 3 à 6 mois pour corriger ses rapports financiers ou attirer des investisseurs. Si elle ne répond toujours pas aux critères, la bourse convoque une réunion d’examen pour décider de la radiation. Tout ce processus peut durer plusieurs mois, donc en surveillant simplement les notifications de votre courtier et les annonces de la bourse, vous pouvez réagir à temps.

Et pour les actions sur le marché OTC (hors cote) ? Cela dépend de la raison de la radiation. Si c’est une privatisation volontaire et que votre part n’est pas trop importante, il est probable que le principal actionnaire rachète à un prix élevé par la suite, ce qui pourrait faire augmenter la valeur de vos actions. Mais si la société fait faillite, il n’y a pratiquement plus d’espoir, car dans la liquidation, les actionnaires sont généralement les derniers à recevoir une part des actifs restants, donc l’argent récupéré est presque nul.

Si la société a une capitalisation très faible ou un prix très bas, la liquidité chute fortement, rendant la recherche d’un acheteur difficile. Heureusement, il peut y avoir des acheteurs hors marché, mais si la chance n’est pas au rendez-vous, vous risquez de tout perdre. Si la société est radiée pour violation, votre position pourrait être gelée, et vous devrez attendre la procédure légale pour la résoudre, ce qui signifie que votre argent sera bloqué pendant ce temps.

Alors, que faire après la radiation de vos actions ? Je recommande quelques étapes. Premièrement, suivre de près les annonces de la société, notamment la date de radiation et les mesures à venir. Deuxièmement, si la société propose un programme de rachat, il faut effectuer les démarches dans le délai imparti, sinon vous risquez de perdre votre droit de rachat. Troisièmement, certaines sociétés transfèrent leurs actions vers le marché de gré à gré (OTC), qui a une liquidité plus faible mais permet encore de trader, et il y a aussi une possibilité de réintégration future.

En cas de faillite ou de liquidation, il faut attendre la fin du processus, mais en pratique, le montant récupérable est souvent très limité. Si aucune option de rachat ou OTC n’est disponible, vous pouvez envisager de transférer votre action à d’autres actionnaires en privé ou consulter votre courtier pour connaître la procédure de transfert. Un point important est la fiscalité : si l’action devient non négociable à cause de la radiation, vous pouvez déclarer une perte d’investissement pour compenser vos gains en capital.

Pour se prémunir contre ce genre de risques, le conseil le plus pratique est de diversifier votre portefeuille. Ne pas concentrer tout votre capital dans une seule action ou un seul type d’actif, mais répartir selon votre tolérance au risque. Par exemple, pour un profil à risque élevé, une composition pourrait être : 15 % de contrats différés, 50 % d’actions, 30 % de fonds, 5 % de dépôts bancaires.

Lors de l’achat d’actions, il faut aussi analyser sérieusement les perspectives commerciales de la société, sa situation financière, et si elle répond aux critères de la bourse. Cela ne peut pas éliminer totalement le risque, mais cela réduit considérablement la probabilité de tomber dans une arnaque. En résumé, pour les actions sur le marché OTC, il faut faire ses devoirs à l’avance, suivre l’information en cas de problème, et réagir rapidement pour minimiser les pertes.