Les phénomènes de limite haute et limite basse dans le marché boursier, je pense que beaucoup de débutants ne les comprennent pas très bien. En réalité, cela reflète une extrême déséquilibre des forces d’achat et de vente sur le marché — soit la pression d’achat est écrasante, soit la pression de vente est énorme.

Commençons par la limite haute. Lorsqu’une action monte jusqu’à la variation maximale autorisée, elle s’arrête, elle ne peut plus monter. La réglementation taïwanaise prévoit une limite de 10 % par rapport au prix de clôture de la veille. Par exemple, si TSMC clôture hier à 600 yuans, aujourd’hui elle ne peut pas dépasser 660 yuans. Vous verrez les actions en limite haute marquées en rouge, avec une pile de ordres d’achat, et presque pas d’ordres de vente — car le nombre de personnes voulant acheter dépasse largement celui de vouloir vendre.

La limite basse fonctionne à l’inverse. Lorsqu’un prix chute jusqu’à la variation maximale autorisée, il ne peut plus descendre, les ordres de vente s’accumulent, et les ordres d’achat sont rares. À ce moment-là, il y a trop de vendeurs sur le marché, la pression de vente est très forte.

Beaucoup de gens demandent : peut-on acheter quand c’est en limite haute ? Oui. Peut-on vendre quand c’est en limite basse ? Également oui. Mais il y a un point clé — cela ne garantit pas forcément la transaction. Lorsqu’une action est en limite haute, si vous placez un ordre d’achat, il y a déjà beaucoup d’ordres en attente, vous n’êtes pas sûr d’être exécuté. Mais si vous placez un ordre de vente, il sera immédiatement exécuté, car il y a énormément d’acheteurs. À l’inverse, en limite basse, si vous placez un ordre d’achat, il sera immédiatement exécuté, mais pour la vente, ce n’est pas garanti.

J’ai vu beaucoup de débutants faire l’erreur de suivre la tendance : acheter en hausse ou vendre en baisse. Lorsqu’une action atteint la limite haute ou basse, la chose la plus importante est d’analyser la raison derrière cela. Si une action est en limite basse mais que ses fondamentaux ne sont pas mauvais, que ce n’est qu’une fluctuation du sentiment du marché, il se peut qu’elle remonte par la suite. La meilleure stratégie dans ce cas est de conserver ou d’ouvrir une petite position. À l’inverse, lorsqu’une action atteint la limite haute, il faut vérifier s’il y a de véritables bonnes nouvelles pour soutenir la hausse, ou si cela peut continuer, sinon il vaut mieux attendre et observer.

Une autre idée est qu’à chaque fois qu’une action atteint la limite haute, on peut envisager d’acheter ses entreprises liées ou d’autres actions du même secteur. Si TSMC atteint la limite haute, d’autres semi-conducteurs ont souvent tendance à suivre la même tendance.

Les mécanismes diffèrent aussi selon les marchés. La Bourse de Hong Kong et celle des États-Unis n’ont pas de limites de hausse ou de baisse, elles utilisent un mécanisme de suspension appelé « circuit breaker ». Sur le marché américain, si le Dow Jones chute de 7 %, la suspension dure 15 minutes ; à 13 %, une autre suspension de 15 minutes ; si la chute atteint 20 %, la séance est suspendue ou le marché ferme. Sur les actions individuelles, il existe aussi des circuits de suspension si la volatilité dépasse un certain seuil. La Bourse de Hong Kong utilise un système combiné de circuits de suspension et de régulation pour maintenir la stabilité.

Si vous ne pouvez pas acheter la action que vous souhaitez, vous pouvez envisager d’autres outils. Les produits dérivés, les contrats à terme, les options — tout cela est possible, mais avec un seuil d’entrée plus élevé. Il existe aussi un autre outil appelé CFD (contrat sur différence), qui a un seuil d’entrée plus bas, permet de trader dans les deux sens, et n’a pas de limite de hausse ou de baisse, ce qui le rend plus flexible.

En résumé, la limite haute et la limite basse sont des mécanismes de protection du marché. Comprendre leur principe est beaucoup plus important que de trader aveuglément.