Je viens de revoir les graphiques de l'or des derniers mois et la vérité est que lorsque l'or monte, les modèles techniques qui apparaissent sont assez intéressants. Tout au long de 2025, le métal a connu un rallye impressionnant, atteignant environ 4 300 dollars l'once vers la fin de l'année, ce qui il y a un an aurait semblé impossible.

Ce qui est curieux, c'est que lorsque l'or monte à ces niveaux, il y a généralement un combo de facteurs qui jouent en faveur. Cette année, nous avons vu un affaiblissement du dollar, des attentes de réductions de taux par la Fed, et une demande institutionnelle importante via des ETF. De plus, les banques centrales n'ont pas arrêté d'acheter, en particulier la Chine. Cela maintient le plancher assez solide.

Si l'on regarde en arrière, le mouvement a commencé à prendre de l'ampleur en mars lorsqu'il a franchi pour la première fois les 3 000 dollars. Depuis, c'était pratiquement une montée en escalier, avec quelques respirations techniques mais sans changer la tendance. Quand l'or monte de cette manière, c'est parce qu'il y a des tensions géopolitiques de fond, de l'incertitude commerciale et des investisseurs cherchant un refuge.

Techniquement parlant, le RSI a été en zone de surachat plusieurs fois mais cela n'a rien freiné. Les niveaux à surveiller maintenant sont les 4 400 comme résistance principale et les 4 200 comme support. S'il franchit à la hausse, l'objectif suivant serait à 4 500.

Ce qui me semble pertinent, c'est que lorsque l'or monte, beaucoup d'analystes disent que c'est une "investissement défensif", mais en 2025, il a parfaitement coexisté avec le rallye des cryptos et des actions. C'est quelque chose qui ne se produisait pas auparavant. Les banques centrales continuent d'acheter, donc il semble que la demande structurelle continuera à soutenir les prix dans les prochains mois, surtout s'il y a plus de bruit géopolitique ou si la Fed commence enfin à réduire les taux vraiment.