Il y a peu, j'ai analysé ce qui se passe réellement à la Bourse Mexicaine en 2026, et la vérité est qu'il y a un mouvement intéressant que beaucoup d'investisseurs passent sous silence. Les principales entreprises cotant à la bourse mexicaine montrent une résilience surprenante, surtout compte tenu de tout le bruit géopolitique sur le marché mondial.

Tout d'abord, le contexte : la BMV ne compte que 145 entreprises cotées, c'est donc un marché assez concentré. Ce qui est fascinant, c'est que le S&P/BMV IPC, qui regroupe les 35 plus grandes, concentre environ 80 % de la valeur totale du marché. Et les cinq principales entreprises cotant à la bourse définissent pratiquement le mouvement de tout l'indice.

Parlons des chiffres réels. Grupo México domine avec une capitalisation proche de 1,53 billion de pesos, suivi de très près par América Móvil avec 1,35 billion. Walmart de Mexico est en troisième position avec près de 957 milliards. FEMSA et Fresnillo complètent le top 5. Ensemble, ces cinq entreprises représentent presque 50 % de toute la capitalisation boursière. Quand je dis qu'elles sont les piliers du marché, je ne plaisante pas.

Ce qui est intéressant, c'est que la performance a été mixte mais globalement positive. En 2026, l'indice affiche une progression de 5-6 %, bien qu'il ait fluctué depuis un sommet de 72 000 points en février. Mais voici la bonne nouvelle : comparé au S&P 500 qui n'a accumulé que 5 % au cours des 12 derniers mois, le S&P/BMV IPC a généré des rendements d'environ 22 % sur la même période. C'est une différence de performance assez significative.

Chacune des principales entreprises cotant à la bourse a sa propre histoire. Walmart de Mexico a déclaré des ventes consolidées proches de 246 milliards de pesos au premier trimestre, bien que la marge ait été sous pression en raison des coûts opérationnels. América Móvil a montré une croissance de ses revenus de 2,1 %, mais un bénéfice net qui a bondi de 25,1 % en glissement annuel, ce qui suggère un meilleur contrôle des coûts. Grupo México a accéléré ses revenus de 11 % au dernier trimestre disponible, avec un bénéfice net supérieur à 50 %. FEMSA maintient sa position solide, bien que sous pression des taux de change. Fresnillo a hérité d'une année 2025 spectaculaire avec des revenus de 4 561 millions de dollars, en croissance de 30,5 % en glissement annuel.

Le secteur minier est en train de devenir le moteur, notamment grâce au cuivre. La consommation de base et les télécommunications tirent également la croissance. Le peso mexicain reste dans une fourchette relativement forte de 17,30 à 17,80 par dollar, ce qui aide les entreprises mexicaines ayant des dettes en dollars.

Ce que je trouve pertinent, c'est le contraste. Alors que l'administration Trump impose des tarifs douaniers et génère de la volatilité, le flux de nearshoring continue d'être soutenu. La consommation intérieure mexicaine résiste. Et voici le point : si vous avez tout votre portefeuille aux États-Unis depuis des années, 2026 pourrait être le moment de repenser cela. Une stratégie diversifiée combinant une exposition aux principales entreprises cotant à la bourse mexicaine, notamment dans le secteur minier et la consommation, plus quelques actifs américains sélectionnés, pourrait capturer des différences de rendement qui sont actuellement très significatives.

Ce n'est pas que le Mexique soit parfait. L'inflation tourne autour de 4,5-4,6 % par an, au-dessus de l'objectif de Banxico de 3 %. Il existe des risques géopolitiques évidents. Mais la résilience montrée ces derniers mois suggère que le marché mexicain possède plus de force que ce que beaucoup pensent. Si vous cherchez à diversifier ou à explorer de nouvelles opportunités sur des marchés moins saturés, il vaut la peine de regarder ce qui se passe en ce moment à la BMV.