Dernièrement, je regarde la tendance du dollar australien, et je remarque un phénomène intéressant. Bien que le dollar australien ait rebondi grâce à la hausse des prix des matières premières et au affaiblissement du dollar américain, dans l'ensemble, il semble encore un peu faible. Je souhaite partager mes observations.

Les raisons de la baisse du dollar australien sont en réalité assez complexes. Sur le long terme, la performance du dollar australien a toujours été relativement faible au cours des dix dernières années, passant de 1,05 au début de 2013 à aujourd'hui, avec une dépréciation de plus de 35 %. Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a augmenté de plus de 28 %, ce qui indique que le marché dans son ensemble est entré dans un cycle de dollar fort, le dollar australien étant simplement passif face à cette pression. De plus, les politiques tarifaires des États-Unis affectent le commerce mondial, la baisse des exportations de matières premières réduit l'attrait du dollar australien en tant que monnaie de matière première.

L'avantage en termes de différentiel de taux d'intérêt s'est également réduit. La taux d'intérêt en cash de la Reserve Bank of Australia est d'environ 3,6 %, et bien que le marché anticipe une nouvelle hausse d'ici 2026, l'écart de taux avec les États-Unis n'est plus aussi évident qu'avant. L'économie intérieure australienne n'est pas suffisamment robuste, et l'attractivité des actifs est relativement faible, ce qui affaiblit également le soutien au dollar australien.

Cependant, d'un autre point de vue, le dollar australien n'est pas totalement sans opportunités. La récente rebond jusqu'à un peu plus de 0,66 laisse encore une marge de correction à court terme. La clé est de voir si la demande chinoise peut réellement s'améliorer, car la structure des exportations australiennes dépend fortement du minerai de fer et de l'énergie, et la santé de l'économie chinoise influence directement la tendance du dollar australien.

Les prévisions des grandes institutions divergent également considérablement. Morgan Stanley est plus optimiste, anticipant une hausse possible jusqu'à 0,72 ; UBS, en revanche, est plus prudente, estimant qu'il pourrait rester autour de 0,68. Personnellement, je pense que la probabilité que le dollar australien oscille entre 0,68 et 0,70 est plus élevée, avec une influence à court terme des données chinoises, mais étant donné que les fondamentaux australiens restent relativement solides, un effondrement total semble peu probable.

En résumé, le dollar australien ressemble actuellement à une « rebondissante sans tendance claire ». Pour qu'il se renforce réellement, il faut que la RBA continue d'être hawkish, que l'économie chinoise s'améliore concrètement, et que le dollar américain entre dans une phase de faiblesse, ces trois conditions devant être réunies simultanément. Ce n'est pas une tâche facile. Pour l'instant, je reste en observation, en attendant de voir comment les données évolueront.