Il y a peu, je me suis mis à examiner comment se comporte la bourse mexicaine en 2026 et la vérité est qu'il se passe quelque chose de plutôt intéressant. Pendant que tout le monde se concentre sur ce que fait Trump avec les tarifs douaniers, le marché financier mexicain montre une résilience que franchement peu de gens attendaient.

La Bourse Mexicaine a environ 145 entreprises cotant, et bien que ce nombre ne semble pas énorme, celles qui sont en bourse sont vraiment des acteurs sérieux. L’indice principal, le S&P/BMV IPC, regroupe les 35 plus grandes et concentre près de 80 % de la valeur totale du marché. Ce qui est intéressant, c’est que seulement 5 entreprises représentent presque la moitié de toute la capitalisation boursière.

Parlons de ces 5 grands. D’abord, Walmart de México, le géant du retail qui opère depuis 1958. Au premier trimestre de 2026, il a déclaré des ventes consolidées proches de 246 milliards de pesos. Le marché le voit d’un bon œil, les analystes maintiennent une recommandation d’achat avec un objectif de prix autour de 65-66 MXN. Ensuite, vient América Móvil, la multinationale de télécommunications contrôlée par le Groupe Carso. Au Q1 de 2026, elle a augmenté de 2,1 % ses revenus à 237 milliards de pesos, mais ce qui est le plus remarquable, c’est le bénéfice net qui a bondi de 25,1 % en glissement annuel. C’est la plus grande entreprise de télécommunications du continent américain.

Grupo México est un autre pilier. Il opère dans l’exploitation minière, le transport et l’infrastructure, et bien qu’il ait connu ses controverses, les chiffres parlent : au Q4 de 2025, les revenus ont augmenté de 11 % et le bénéfice net de plus de 50 %. FEMSA est le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde et opère dans les boissons, le retail et les pharmacies dans 18 pays. Enfin, il y a Fresnillo, le producteur d’argent et d’or qui hérite d’un 2025 très solide avec des revenus de 4 561 millions de dollars.

Ce qui me surprend, c’est le contexte dans lequel cela se produit. Le peso mexicain reste relativement fort à 17,30-17,80 MXN par dollar grâce au nearshoring, aux remises et à d’autres facteurs. L’inflation tourne autour de 4,5-4,6 % par an, au-dessus de l’objectif de Banxico, donc la banque a été prudente avec les ajustements de taux. Malgré tout cela, les entreprises cotant en bourse ont montré une capacité d’adaptation.

L’indice BMV affiche une progression d’environ 5-6 % en 2026, bien qu’il oscille actuellement entre 68 000 et 70 000 points, en dessous des 72 000 de février. Mais si l’on regarde les 12 derniers mois, le S&P/BMV IPC est proche de 22 % de gains, ce qui dépasse nettement le S&P 500 qui n’atteint que 5 %.

Les secteurs qui tirent sont la minière, la consommation de base et les télécommunications. Pour quelqu’un qui a tout en marchés américains, 2026 présente vraiment une opportunité de repenser sa stratégie d’investissement. Un portefeuille diversifié pourrait combiner une exposition aux entreprises cotant en bourse mexicaine, surtout dans ces trois secteurs, avec un peu d’actifs américains et d’obligations locales. C’est une façon de profiter des écarts de rendement, de bénéficier du peso fort, et de se couvrir contre les risques commerciaux et géopolitiques qui s’intensifient.

La résilience que montre le Mexique dans ce contexte complexe est quelque chose qui vaut vraiment la peine d’être surveillé.