Ces derniers temps, je me suis concentré sur l'évolution du WTI brut, et c'est vraiment intéressant. La chute de mercredi a été assez effrayante, atteignant brièvement 88,6 dollars, un plus bas de deux semaines, et la barrière des 90 dollars a été franchie. Mais ensuite, il s'est repris, clôturant autour de 95,8 dollars, et ce type de marché à forte volatilité semble devoir continuer.

L'élément clé, c'est la situation au Moyen-Orient. Trump a soudainement annoncé la suspension du "plan de liberté", et a dit qu'il était très probable qu'un accord soit conclu avec l'Iran, ce qui a directement apaisé la tension sur le marché. L'Arabie saoudite a clairement indiqué qu'elle ne laisserait pas l'armée américaine utiliser ses bases et son espace aérien, ce qui explique aussi la reprise du prix du pétrole.

Plus important encore, l'Iran doit soumettre jeudi une réponse à la proposition des médiateurs. D'après les informations actuelles, les deux parties travaillent dans la direction d'un accord de cessez-le-feu. Ce mémorandum comprend 14 clauses, notamment la suspension par l'Iran de l'enrichissement d'uranium, la levée des sanctions et le dégel des actifs par les États-Unis, ainsi que la levée des restrictions sur la navigation dans le détroit d'Hormuz.

Mais le problème est aussi évident. Sur les questions de l'enrichissement d'uranium et de la souveraineté du détroit, les divergences entre les États-Unis et l'Iran restent importantes. Le conseiller militaire du guide suprême iranien a clairement dit que l'Iran ne laisserait pas les États-Unis s'en sortir sans coûts. De plus, le Commandement central américain a révélé que des tentatives d'Iran de briser le blocus avec des pétroliers ont été frappées, ce qui montre que le risque de conflit persiste.

Selon moi, bien qu'il soit difficile d'aboutir à un accord final à court terme, étant donné que le cessez-le-feu et la liberté de navigation sont bénéfiques pour toutes les parties, il n'est pas exclu que l'Iran et les États-Unis mettent de côté leurs principales divergences pour d'abord conclure un accord à court terme, afin de poser une base pour les négociations futures. Le marché voit cela ainsi : le rendement des obligations américaines à 10 ans est déjà tombé à 4,35 %, ce qui indique que les investisseurs sont plutôt optimistes quant à un refroidissement de la situation et à l'apaisement des pressions sur l'offre.

Cependant, il y a un risque qu'il ne faut pas négliger. Les stocks mondiaux de pétrole approchent leur niveau le plus bas en huit ans, laissant peu de marge de manœuvre. Si les négociations se répètent ou échouent, le prix du pétrole brut pourrait repartir à la hausse avec une forte volatilité, et le manque de stocks pourrait amplifier ces fluctuations.

Du point de vue technique, le WTI a déjà franchi la barre des 100 dollars, avec un avantage clair pour les vendeurs. Il pourrait continuer à tester le support clé à 85 dollars ; si cette limite est franchie, cela pourrait former une configuration de triangle en consolidation. Les fenêtres temporelles du 26 mai et du 10 juin méritent une attention particulière, car des mouvements importants pourraient s’y produire. En résumé, la tendance du pétrole restera probablement très volatile, avec peu de direction claire à court terme.