Récemment, quelqu’un m’a demandé pourquoi certaines actions d’entreprises ne se trouvent pas sur les principales bourses, mais peuvent quand même être négociées. Cela concerne le concept de marché OTC.

Pour faire simple, OTC signifie « Over The Counter », c’est-à-dire négociation hors marché. Son existence résout un problème : toutes les entreprises ayant une valeur d’investissement ne remplissent pas les conditions d’introduction en bourse. Certaines PME, startups ou entreprises choisissant de ne pas divulguer trop d’informations négocient donc sur le marché OTC. Les acheteurs et vendeurs ne négocient pas dans une bourse centralisée, mais directement via des banques, courtiers, téléphone ou systèmes électroniques pour fixer le prix.

En parlant du marché OTC à Taïwan, il faut mentionner le centre de négociation hors cote. Le marché boursier taïwanais se divise en deux systèmes : la bourse de valeurs et le centre de négociation hors cote. Pourquoi cette séparation ? Parce que le gouvernement souhaite que les entreprises cotées aient une certaine taille, mais des conditions trop strictes freineraient le développement des startups. Le centre de négociation hors cote a donc des seuils plus faibles : une entreprise peut s’inscrire si elle est recommandée par plus de deux courtiers, et si ses performances sont bonnes pendant six mois, elle peut demander une transition vers la cotation officielle. Ce système est très flexible.

Les produits négociés sur le marché OTC sont très variés. Outre les actions et obligations, il y a aussi le forex, les cryptomonnaies, les options, les contrats à terme et autres dérivés. En particulier, les cryptomonnaies permettent d’acheter en une seule fois une grande quantité d’actifs, ce qui est difficile à réaliser sur un marché spécialisé.

Le processus de fonctionnement du OTC à Taïwan est en fait très similaire à celui du marché coté. Les investisseurs passent des ordres via des courtiers, qui sont ensuite transmis au système automatique de mise en relation du centre de négociation, où les ordres sont appariés selon le principe de priorité au prix et au temps. La séance de négociation comprend trois périodes : avant-marché, marché normal et après-marché, avec une enchère de clôture toutes les 5 secondes. La limite de variation de prix est de ±10 %, comme pour les actions cotées. Le règlement se fait en T+2, totalement identique.

Comparé à la négociation en bourse, le marché OTC présente de grandes différences. Les produits en bourse sont standardisés, la négociation se fait par enchère groupée, toutes les informations sont publiques et transparentes, la liquidité est élevée, mais le mode de négociation est limité. Le marché OTC, lui, propose des produits non standardisés, avec des négociations directes entre acheteurs et vendeurs, une transparence moindre, une liquidité plus faible, mais une flexibilité beaucoup plus grande. La négociation en bourse est strictement réglementée par le gouvernement, tandis que le marché OTC bénéficie d’une régulation plus souple.

L’avantage du marché OTC réside dans la diversité des options d’investissement, la flexibilité des transactions et la grande capacité de levier. Vous pouvez adapter votre stratégie selon vos besoins, sans autant de restrictions qu’en bourse. Mais le risque existe aussi. Le manque de régulation unifiée, la faible liquidité, l’opacité de l’information, ou encore le risque de fraude par des courtiers peu fiables — voilà autant de points faibles du marché OTC.

Alors, le marché OTC est-il sûr ? Pas totalement. Par rapport à la bourse, le risque est effectivement plus élevé. Mais cela ne veut pas dire qu’on ne peut pas y participer. L’essentiel est de choisir des courtiers réglementés, qui disposent de suffisamment de mesures de gestion des risques. Il faut aussi opter pour des produits de trading matures, en comprenant bien les spreads, la liquidité, les modalités de retrait, etc. Certains plateformes officielles offrent aussi des évaluations de risque, la vérification KYC, la gestion des plaintes et d’autres protections.

En résumé, le marché OTC est un environnement de trading plus flexible mais aussi plus risqué. Pour les investisseurs expérimentés, comprendre ses caractéristiques et choisir des partenaires de confiance sont des prérequis pour y participer en toute sécurité.