CEX Bitcoin a connu un flux net sortant de 5740 pièces au cours des 24 dernières heures, Coinbase Pro seul en représentant 5457 pièces.

Par ailleurs, la détention à long terme a atteint un nouveau sommet de 15,26 millions de pièces.
Ces deux ensembles de données, mis côte à côte, révèlent des signaux qui méritent plus d’attention que le simple prix.
La sortie massive de Coinbase est généralement interprétée comme une institution américaine transférant des fonds vers une gestion autonome.
En combinant cela avec l’augmentation continue des détentions à long terme, cela indique qu’une rotation de capitaux est en cours dans la zone de prix actuelle (autour de 78k), passant d’échanges à des comptes “non destinés à vendre”.
Mais l’autre face de la pièce est : le taux de financement des contrats à terme est devenu négatif, témoignant d’un faible enthousiasme pour le long.
Cela signifie que ceux qui absorbent ces flux sortants ne sont pas des traders à effet de levier, mais plutôt des fonds d’investissement à moyen ou long terme.
Ce type de structure — accumulation en spot, pessimisme en futures — apparaît souvent lors de la transition d’un marché à effet de levier élevé vers une accumulation en spot.
Si à l’avenir, les flux ETF ne se retirent pas massivement, le support autour de 78k pourrait devenir plus solide.
Le risque est que, si la pression macroéconomique (rendements des obligations américaines, décollecte lors des IPO) persiste, la capacité d’absorption de ces fonds d’investissement pourrait s’épuiser.
Dans ce cas, le pessimisme sur le marché à terme pourrait accélérer la chute.
Ce n’est pas le moment de chercher à acheter à la hausse ou de bottom fishing, mais plutôt d’évaluer si la structure des fonds est réellement en train de changer de mains.
$btc #lth #defi #etf #données on-chain