En 2026, il semble que ce soit un tournant majeur pour le marché, face aux problèmes d'inflation qui préoccupent tout le monde. Nous entrons maintenant dans une nouvelle menace dont peu parlent : la "déflation". Cela peut sembler une bonne chose, mais en réalité, c'est un cauchemar pour la majorité des investisseurs.

La déflation n'est pas seulement une baisse du prix des biens. C'est une situation où le niveau général des prix des biens et services diminue de façon continue, mesurée par un indice des prix à la consommation (IPC) négatif. La différence clé est que la déflation ne concerne pas une baisse temporaire ou limitée à certains produits, mais une baisse généralisée de l'ensemble de l'économie.

Beaucoup pensent que "les prix qui baissent, c'est bien", mais d'un point de vue économique, la déflation est un signal d'alarme indiquant que les gens dans le pays n'ont pas de pouvoir d'achat ou ont peur de dépenser. Si elle persiste, elle peut conduire à une récession économique.

Il est important de dissiper cette idée fausse : la désinflation (ralentissement de l'inflation) est différente. La désinflation signifie que les prix continuent d'augmenter, mais à un rythme plus lent, par exemple une inflation passant de 5 % à 2 %. La déflation, en revanche, se produit lorsque l'inflation devient négative, comme -1 % ou -2 %, ce qui signifie que les prix baissent réellement et que la valeur de votre argent augmente.

Historiquement, la déflation a été un phénomène destructeur qui a fait s'effondrer des marchés. Aux États-Unis, entre 1929 et 1933, les prix à la consommation ont chuté de 27 %, suite à la crise boursière qui a fait faillite le système bancaire. La masse monétaire a diminué de plus de 30 %, entraînant un chômage de 25 % et une faillite en chaîne des entreprises.

Le Japon est un autre exemple préoccupant. Après l'éclatement de la bulle en 1990, le pays est resté coincé dans une stagnation économique pendant plus de 30 ans. La valeur des terrains et des actions s'est effondrée, les entreprises ont dû privilégier le remboursement de leurs dettes plutôt que d'investir. Les Japonais sont habitués à la baisse des prix, ce qui a retardé leur consommation, créant une multitude de magasins à bas prix et une stagnation des salaires.

La déflation crée un cercle vicieux difficile à briser : lorsque les gens croient que les prix vont encore baisser, ils retardent leurs achats. La baisse des ventes oblige les entreprises à réduire leurs prix et à licencier, ce qui augmente le chômage. Sans revenus, les consommateurs achètent moins, ce qui entraîne une nouvelle baisse des ventes, et ainsi de suite, dans un cycle sans fin.

Un autre aspect inquiétant est que la dette devient plus lourde. Si vous avez une dette de 1 million de bahts, mais que vos revenus diminuent de 3 %, cette dette vous semblera encore plus pesante, car vous devrez travailler plus dur pour la rembourser.

Les marchés boursiers sont également affectés : les profits des entreprises diminuent avec la chute des prix des biens, ce qui fait baisser les cours des actions. L'immobilier subit aussi la même tendance : baisse des prix et des loyers, augmentant le risque de défaut de paiement pour les banques.

En Thaïlande, en 2026, la situation est particulière. Le PIB devrait croître seulement de 1,5 à 1,6 %, le plus faible en 30 ans. La population vieillissante augmente rapidement, avec une consommation plus faible. La dette des ménages dépasse 85 % du PIB, ce qui freine la capacité d'achat durable.

Alors, dans un contexte de déflation, dans quoi faut-il investir ? Pendant l'inflation, "Cash is Trash" (l'argent liquide est sans valeur), mais en période de déflation, "Cash is King" (l'argent liquide est roi). Il faut privilégier la préservation du capital et la génération de flux de trésorerie stables.

Les obligations d'État sont une forteresse solide. Lorsque la banque centrale réduit ses taux pour stimuler l'économie, la valeur des obligations à long terme augmente. De plus, le rendement réel des intérêts devient beaucoup plus attractif lorsque les prix baissent.

Conserver de l'argent liquide ou des fonds du marché monétaire est également une bonne option. Vous préservez la valeur de votre capital et vous préparez des fonds pour saisir des opportunités d'achat à bon prix lorsque la crise sera terminée.

Pour investir en actions, privilégiez celles qui "sont indispensables à la vie", comme les biens essentiels, les services publics ou la santé. Les gens continueront à consommer, peu importe la situation économique.

L'or doit aussi être considéré. Bien qu'il soit souvent associé à la protection contre l'inflation, l'or joue aussi un rôle d'actif refuge en période de crise sévère. En 2026, l'or pourrait continuer à bien performer, soutenu par les achats des banques centrales et la baisse des taux d'intérêt.

Pour les investisseurs audacieux, il existe d'autres stratégies, comme la vente à découvert (short selling) via des instruments financiers. En période de déflation, le marché boursier est souvent baissier. Acheter et conserver ne sera pas rentable ; ouvrir des positions vendeuses pour profiter de la baisse des prix est une option.

En résumé, 2026 sera une année de test pour ceux qui sont préparés et qui comprennent ce qu'est la déflation. Ce n'est plus une menace lointaine, mais un facteur déterminant du destin financier. Adapter son portefeuille en achetant des obligations, en accumulant de l'or ou en utilisant des stratégies de vente à découvert peut non seulement vous aider à survivre, mais aussi à réaliser des profits pendant que d'autres paniquent.