Ces derniers temps, plus l’économie est instable, plus beaucoup de gens recherchent des placements sûrs. Parmi eux, les obligations américaines occupent une place vraiment particulière. Ce sont des produits d’investissement construits sur la croyance que les États-Unis ne feront pas faillite. Même si les taux d’intérêt semblent faibles, ils peuvent être convertis en liquide à tout moment, et le gouvernement garantit le remboursement, ce qui assure presque la préservation du capital.

Pour investir dans des obligations américaines, il faut d’abord comprendre les bases. Les obligations sont en fait simples. C’est prêter de l’argent au gouvernement. En échange, le gouvernement verse des intérêts à intervalles réguliers et, à l’échéance, rembourse le principal. La T-bill à moins d’un an, la T-note de 1 à 10 ans, et la T-bond de 10 à 30 ans sont particulièrement échangées. Ces produits sont très achetés et vendus à des fins d’investissement.

Les obligations émises par le gouvernement américain se divisent principalement en trois types. La T-bill de moins d’un an, la T-note de 1 à 10 ans, et la T-bond de 10 à 30 ans. En période de ralentissement économique, ces obligations américaines stables deviennent une partie importante du portefeuille. Elles servent aussi d’indicateur de la santé de l’économie mondiale.

Il est important de noter que la relation entre taux d’intérêt et rendement est inverse. Si la demande augmente et que le prix des obligations monte, les taux d’intérêt baissent. Si la demande diminue et que le prix baisse, les taux montent. Cela reflète le sentiment des investisseurs.

Le plus grand attrait des obligations américaines est leur sécurité réelle. Le gouvernement américain garantit leur remboursement. En période de crise, beaucoup d’investisseurs se tournent vers ces obligations. Le rendement est également prévisible. Avec un taux fixe fixé lors de l’émission, les intérêts sont généralement versés tous les six mois, ce qui en fait un excellent placement pour les retraités. Sur le marché obligataire, les obligations américaines sont très liquides. On peut attendre jusqu’à l’échéance, mais aussi les vendre à tout moment si nécessaire. Il y a aussi des avantages fiscaux : les intérêts sont soumis à l’impôt fédéral, mais exonérés d’impôt d’État et local, augmentant ainsi le rendement après impôt.

Il existe cependant des risques. Si les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue. De nouvelles obligations avec des taux plus élevés apparaissent. Si vous vendez avant l’échéance, vous pouvez subir une perte. L’inflation est aussi un problème : comme le taux est fixe, si l’inflation augmente, le rendement réel diminue. Pour les investisseurs étrangers, la fluctuation du taux de change doit aussi être prise en compte. Si le dollar se déprécie, la valeur en won de votre investissement diminue. La solvabilité du gouvernement américain existe théoriquement, mais étant donné leur haute cote de crédit, ce risque est presque négligeable.

Il existe plusieurs façons d’acheter des obligations américaines. La méthode directe consiste à les acheter via le site TreasuryDirect, directement auprès du gouvernement américain, ou par l’intermédiaire d’une société de courtage sur le marché secondaire. Acheter directement évite les frais de gestion, mais la limite d’achat est de 10 000 dollars par transaction. Pour diversifier, il faut acheter plusieurs obligations, ce qui peut compliquer la gestion.

Une autre option est le fonds obligataire. Un gestionnaire professionnel y mélange plusieurs obligations pour vous. Vous pouvez investir avec peu d’argent, et le fonds est géré activement selon l’évolution du marché. Cependant, des frais de gestion réduisent légèrement le rendement.

Il y a aussi la possibilité d’investir via un ETF. Il s’agit d’un fonds coté en bourse suivant un indice obligataire spécifique, que l’on peut acheter et vendre comme une action. Comme il n’est pas géré activement, les frais sont faibles. La liquidité est bonne, mais le marché peut aussi subir la volatilité.

Pour un investisseur coréen, il est conseillé de considérer à la fois les obligations coréennes et américaines. Les cycles économiques des deux pays étant différents, cela permet de réduire le risque. La fluctuation du taux de change peut aussi être couverte. Si le won se déprécie, la valeur en won des obligations américaines augmente, optimisant le rendement. Si les obligations coréennes offrent un rendement plus élevé, on peut augmenter leur poids, tout en maintenant les obligations américaines comme noyau pour la stabilité.

Le principal risque pour un investisseur coréen est le risque de change. La fluctuation du taux de change du dollar influence le rendement. Certains choisissent de couvrir ce risque, d’autres non. La fiscalité est aussi importante : les intérêts des obligations américaines sont soumis à l’impôt fédéral américain, mais peuvent aussi être imposés en Corée. Heureusement, grâce à la convention de double imposition entre la Corée et les États-Unis, il est conseillé de consulter un expert.

Supposons que vous constituiez un portefeuille équilibré avec 50 % d’obligations coréennes et 50 % d’obligations américaines. Cela permet de préserver le capital tout en générant des revenus. La dépendance à l’économie d’un seul pays diminue, mais la valeur du portefeuille fluctue avec le taux de change. Lorsque le dollar est fort, la partie non couverte offre un rendement élevé. À l’inverse, lorsque le dollar est faible, la partie couverte compense les pertes.

En fin de compte, l’investissement dans les obligations américaines offre une opportunité stable pour les investisseurs individuels et institutionnels. En comprenant bien les risques liés aux taux d’intérêt, à l’inflation et au change, on peut investir avec plus de confiance. Pour un investisseur coréen, il est judicieux de diversifier en combinant obligations américaines et coréennes, en choisissant une stratégie adaptée à sa situation et à son appétit pour le risque.