Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, vient de prendre ses fonctions — et le timing ne pourrait pas être pire.

L’IPC s’est élevé à 3,8 %, un sommet sur 3 ans. L’IPC de base a atteint 2,8 %, un sommet sur 8 mois. Les salaires réels sont à nouveau négatifs.
Réduire les taux ? Le dollar chute et les marchés paniquent.
Augmenter les taux ? La pression politique explose.
Ne rien faire ? On vous en blâme quand même.
Pour l’instant, il semble peu probable que la Fed baisse les taux en 2026, tandis que les chances d’une hausse d’ici décembre augmentent rapidement.
C’est pourquoi je ne me précipite pas encore pour acheter des actifs risqués. Jusqu’à ce que l’inflation se calme et que la Fed signale un assouplissement, il est prématuré de parler d’une véritable inversion.
C’est maintenant un marché dominé par la volatilité. Les traders avec un système survivent. Ceux sans système se retrouvent piégés à la fois à l’entrée et à la sortie.